暗号資産 (仮想通貨)の国際規制動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに革新をもたらす可能性を秘めながらも、同時にマネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々な課題を提起してきました。そのため、各国は暗号資産の利用状況やリスクを鑑み、様々な規制を導入・検討しています。本稿では、主要国の暗号資産規制動向を概観し、国際的な規制協調の現状と課題について考察します。

1. 暗号資産規制の基本的な考え方

暗号資産規制の基本的な考え方は、各国によって異なりますが、主に以下の3つのアプローチが見られます。

• 禁止的アプローチ: 暗号資産自体を禁止する、または暗号資産取引所を国内で運営することを禁止する。
• 規制的アプローチ: 暗号資産取引所に対してライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策（AML）や顧客確認（KYC）を義務付ける。
• 限定的アプローチ: 特定の暗号資産取引やサービスに限定して規制を導入する。

これらのアプローチは、暗号資産のリスクに対する認識、金融システムの安定性への影響、イノベーションの促進といった様々な要素を考慮して決定されます。

2. 主要国の暗号資産規制動向

2.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制が複数の機関によって分担されています。金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産取引所をマネーサービス事業者（MSB）として規制し、AML/KYCを義務付けています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づいて規制を行います。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）などが独自の規制を導入しています。全体として、規制の枠組みは複雑であり、明確性に欠ける点が課題とされています。

2.2. ヨーロッパ連合（EU）

EUは、暗号資産市場に関する包括的な規制枠組みである「Markets in Crypto-Assets（MiCA）」を策定しました。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対してライセンス取得を義務付け、消費者保護、市場の透明性向上、マネーロンダリング対策を強化することを目的としています。MiCAは、2024年から段階的に施行される予定です。

2.3. 日本

日本は、2017年に「資金決済に関する法律」を改正し、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しました。登録された暗号資産取引所は、AML/KYC、顧客資産の分別管理、情報セキュリティ対策などを実施する必要があります。また、金融庁は、暗号資産に関する注意喚起や情報提供を行っています。日本は、暗号資産規制において比較的先進的な国の一つとされています。

2.4. 中国

中国は、暗号資産取引に対して非常に厳しい規制を導入しています。2021年には、暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産取引所を国内で運営することを禁止しました。また、暗号資産マイニングも禁止しています。中国の規制は、金融システムの安定性維持、資本流出防止、デジタル人民元の普及促進を目的としています。

2.5. シンガポール

シンガポールは、暗号資産取引に対して規制的なアプローチを採用しています。金融庁（MAS）は、暗号資産取引所に対してライセンス制度を導入し、AML/KYC、顧客資産の分別管理、情報セキュリティ対策などを義務付けています。シンガポールは、暗号資産イノベーションの拠点となることを目指しており、規制とイノベーションのバランスを取ることを重視しています。

2.6. スイス

スイスは、暗号資産に対して比較的寛容な規制を採用しています。暗号資産取引所は、銀行と同様の規制を受ける場合がありますが、規制の適用範囲は限定的です。スイスは、暗号資産イノベーションの拠点となることを目指しており、規制の柔軟性を重視しています。

3. 国際的な規制協調の現状と課題

3.1. 国際的な規制協調の現状

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な規制協調が不可欠です。金融安定理事会（FSB）は、暗号資産に関する国際的な規制枠組みの策定を主導しています。また、国際決済銀行（BIS）は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関する研究を進めています。G7などの国際的な枠組みでも、暗号資産規制に関する議論が行われています。しかし、各国の規制アプローチが異なるため、国際的な規制協調は容易ではありません。

3.2. 国際的な規制協調の課題

国際的な規制協調には、以下の課題があります。

• 規制アプローチの違い: 各国の暗号資産に対するリスク認識や政策目標が異なるため、規制アプローチが異なります。
• 管轄権の問題: 暗号資産取引は、国境を越えて行われるため、どの国の規制が適用されるかという管轄権の問題が生じます。
• 技術的な課題: 暗号資産の技術は、常に進化しているため、規制が技術の進歩に追いつかない場合があります。
• イノベーションの阻害: 過度な規制は、暗号資産イノベーションを阻害する可能性があります。

4. 今後の展望

暗号資産市場は、今後も成長していくと予想されます。それに伴い、暗号資産規制の重要性はますます高まっていくでしょう。今後は、国際的な規制協調を強化し、規制の明確性を高めることが重要です。また、規制とイノベーションのバランスを取りながら、暗号資産の潜在的なメリットを最大限に引き出すことが求められます。特に、以下の点に注目していく必要があります。

• DeFi（分散型金融）の規制: DeFiは、従来の金融システムとは異なる新しい金融サービスを提供するため、規制の対象となる範囲や方法について検討が必要です。
• ステーブルコインの規制: ステーブルコインは、価格変動リスクを抑えた暗号資産であり、決済手段としての利用が期待されています。しかし、ステーブルコインの発行者に対する規制や、裏付け資産の管理方法について検討が必要です。
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行: CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、決済システムの効率化や金融包摂の促進に貢献する可能性があります。しかし、CBDCの発行には、プライバシー保護、金融政策への影響、技術的な課題など、様々な検討事項があります。

まとめ

暗号資産の国際規制動向は、各国によって大きく異なります。アメリカ合衆国は複数の機関が規制を分担し、EUはMiCAという包括的な規制枠組みを策定しました。日本は比較的先進的な規制を導入し、中国は全面的に禁止しています。国際的な規制協調は進められていますが、規制アプローチの違いや管轄権の問題など、多くの課題が残されています。今後は、国際的な規制協調を強化し、規制の明確性を高めながら、暗号資産の潜在的なメリットを最大限に引き出すことが重要です。DeFi、ステーブルコイン、CBDCといった新しい技術やサービスについても、適切な規制を検討していく必要があります。