暗号資産 (仮想通貨)の流動性とは？投資に必要な知識を紹介

暗号資産（仮想通貨）への投資に関心を持つ人が増える中、「流動性」という言葉を耳にする機会も多くなっています。流動性は、投資判断において非常に重要な要素であり、その理解はリスク管理や収益機会の最大化に繋がります。本稿では、暗号資産における流動性の意味、その重要性、流動性を測る指標、そして投資家が流動性を考慮して投資を行うための知識について、詳細に解説します。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、資産を容易に現金化できる度合いを指します。具体的には、市場において、資産を売却する際に、価格に大きな影響を与えずに、迅速に買い手を見つけられるかどうか、という点が重要になります。流動性が高い資産は、売買が活発に行われており、希望する価格で取引が成立しやすいという特徴があります。逆に、流動性が低い資産は、買い手が見つかりにくく、売却に時間がかかったり、大幅な値引きが必要になったりする可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特に重要です。なぜなら、暗号資産市場は、株式市場などの伝統的な金融市場と比較して、まだ歴史が浅く、市場規模も小さいため、流動性が低い暗号資産も存在するためです。流動性の低い暗号資産に投資した場合、急に売却したいと思った際に、希望する価格で売却できないリスクがあります。

2. 暗号資産における流動性の重要性

暗号資産投資において、流動性が重要な理由はいくつかあります。

• 価格変動リスクの軽減: 流動性が高い暗号資産は、大量の売買注文があっても、価格が大きく変動しにくい傾向があります。これは、買い手と売り手が常に存在するため、需給バランスが保たれやすいからです。
• 迅速な売買: 流動性が高い暗号資産は、迅速に売買することができます。これは、緊急時に現金が必要になった場合や、市場の状況が変化した際に、迅速に対応できることを意味します。
• 取引コストの削減: 流動性が高い暗号資産は、スプレッド（買い値と売り値の差）が狭い傾向があります。これは、取引コストを削減できることを意味します。
• アービトラージ機会の活用: 流動性が高い暗号資産は、異なる取引所間での価格差を利用したアービトラージ（裁定取引）の機会が豊富です。

3. 暗号資産の流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、いくつかの指標を用いることができます。

3.1. 取引量

取引量とは、一定期間内に取引された暗号資産の総量を指します。取引量が多いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと判断できます。ただし、取引量だけでは、流動性を正確に測ることはできません。なぜなら、取引量には、ボットによる自動売買や、意図的な価格操作が含まれている可能性があるからです。

3.2. 板厚 (Order Book Depth)

板厚とは、特定の価格帯における買い注文と売り注文の量を指します。板厚が厚いほど、大量の注文があっても、価格が大きく変動しにくいことを意味し、流動性が高いと判断できます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。

3.3. スプレッド (Bid-Ask Spread)

スプレッドとは、買い値（Bid）と売り値（Ask）の差を指します。スプレッドが狭いほど、取引コストが低く、流動性が高いと判断できます。スプレッドは、取引所の取引画面で確認することができます。

3.4. AMM (Automated Market Maker) の流動性プールサイズ

分散型取引所 (DEX) で利用される AMM においては、流動性プールサイズが流動性を示す重要な指標となります。流動性プールサイズが大きいほど、スリッページ（注文価格と実際に約定した価格の差）が小さくなり、流動性が高いと判断できます。

4. 流動性を考慮した暗号資産投資戦略

暗号資産投資を行う際には、流動性を考慮した投資戦略を立てることが重要です。

4.1. 流動性の高い暗号資産を選択する

投資対象となる暗号資産を選択する際には、取引量、板厚、スプレッドなどの指標を参考に、流動性の高い暗号資産を選択するようにしましょう。一般的に、時価総額が大きい暗号資産ほど、流動性が高い傾向があります。

4.2. 大口注文は避ける

流動性の低い暗号資産に投資する際には、大口注文は避けるようにしましょう。大口注文は、市場に大きな影響を与え、価格を大きく変動させる可能性があります。少額の注文を分割して行うことで、価格への影響を抑えることができます。

4.3. 取引所の選択

暗号資産を取引する際には、取引所の選択も重要です。取引所によって、取引量、板厚、スプレッドなどが異なります。複数の取引所を比較検討し、流動性の高い取引所を選択するようにしましょう。

4.4. リミットオーダーを活用する

成行注文ではなく、リミットオーダーを活用することで、希望する価格で取引を行うことができます。リミットオーダーは、流動性の低い暗号資産に投資する際に、特に有効です。

4.5. 分散投資を行う

暗号資産投資は、リスクが高い投資です。リスクを軽減するためには、複数の暗号資産に分散投資を行うことが重要です。分散投資を行うことで、特定の暗号資産の価格が下落した場合でも、ポートフォリオ全体への影響を抑えることができます。

5. 流動性プロバイダー (Liquidity Provider) について

AMM を利用した DEX において、流動性プロバイダーは重要な役割を果たします。流動性プロバイダーは、自身の暗号資産を流動性プールに預け入れることで、取引を円滑に進めることに貢献します。その対価として、取引手数料の一部を受け取ることができます。流動性プロバイダーになることは、暗号資産を保有しながら収益を得る手段の一つですが、インパーマネントロス（一時的損失）というリスクも伴います。

まとめ

暗号資産投資において、流動性は非常に重要な要素です。流動性を理解し、考慮した投資戦略を立てることで、リスクを軽減し、収益機会を最大化することができます。本稿で解説した指標や戦略を参考に、ご自身の投資スタイルに合った流動性管理を行い、安全かつ効率的な暗号資産投資を目指しましょう。暗号資産市場は常に変化しているため、最新の情報を収集し、継続的に学習していくことが重要です。