はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘め、世界中で注目を集めています。しかし、その急速な発展と普及に伴い、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった新たな課題も浮上してきました。これらの課題に対応するため、各国政府は暗号資産に関する法規制の整備を進めています。本稿では、暗号資産を取り巻く法改正の動向について、詳細に解説します。

暗号資産の定義と法的性質

暗号資産は、電子的な記録によって価値が表現され、決済手段として利用されるデジタル資産です。従来の通貨とは異なり、中央銀行のような発行主体が存在せず、分散型台帳技術（ブロックチェーン）によって管理されることが特徴です。暗号資産の法的性質は、国によって異なります。例えば、日本では「決済サービス法」に基づき、暗号資産は「財産的価値のある情報」と定義されています。米国では、暗号資産は商品（コモディティ）または証券として扱われる場合があります。この法的性質の違いが、税制や規制に大きな影響を与えています。

日本の法改正の経緯

日本における暗号資産に関する法規制は、以下の段階を経て整備されてきました。

• 2017年：決済サービス法改正 – 暗号資産交換業者の登録制を導入し、顧客資産の分別管理義務などを課しました。
• 2018年：金融商品取引法改正 – 一部の暗号資産を金融商品として扱い、金融商品取引業者による取り扱いを規制しました。
• 2019年：犯罪収益移転防止法改正 – 暗号資産交換業者を「特定仮想資産交換業者」として犯罪収益移転防止法の適用対象としました。
• 2020年：改正金融商品取引法・金融決済法 – 暗号資産の定義を明確化し、セキュリティトークンオファリング（STO）に関する規制を整備しました。
• 2023年：改正資金決済法 – 安定資産（ステーブルコイン）の発行者に対する規制を導入し、利用者保護を強化しました。

これらの法改正は、暗号資産市場の健全な発展と利用者保護を目的としています。

主要国の法規制動向

暗号資産に関する法規制は、日本だけでなく、世界各国で進められています。

• 米国 – 暗号資産は、商品（コモディティ）または証券として扱われる場合があります。証券取引委員会（SEC）は、ICO（Initial Coin Offering）やセキュリティトークンに対して厳格な規制を適用しています。
• 欧州連合（EU） – 「Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）」と呼ばれる包括的な暗号資産規制を導入しました。MiCAは、暗号資産の発行者、取引所、カストディアンなどに対してライセンス取得を義務付け、利用者保護を強化します。
• 中国 – 暗号資産取引を全面的に禁止し、暗号資産の発行やマイニングも規制しています。
• シンガポール – 暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。
• スイス – ブロックチェーン技術の活用を促進しつつ、暗号資産に関する規制を整備しています。

各国は、それぞれの経済状況や金融政策に基づいて、暗号資産に関する法規制を整備しています。

ステーブルコインに関する規制

ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨に価値を裏付けられた暗号資産です。価格変動が比較的少ないため、決済手段として利用されることが期待されています。しかし、ステーブルコインの発行者は、裏付け資産の管理や償還能力について透明性を確保する必要があります。そのため、各国政府はステーブルコインに関する規制を強化しています。日本では、改正資金決済法に基づき、ステーブルコインの発行者は登録を受け、一定の要件を満たす必要があります。EUのMiCAも、ステーブルコインの発行者に対して厳格な規制を適用しています。

DeFi（分散型金融）に関する規制

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した分散型金融システムです。DeFiプラットフォームは、仲介業者を介さずに、貸付、借入、取引などの金融サービスを提供します。DeFiは、金融包摂の促進や効率性の向上に貢献する可能性がありますが、スマートコントラクトの脆弱性や規制の不確実性といった課題も抱えています。DeFiに関する規制は、まだ発展途上にありますが、米国やEUでは、DeFiプラットフォームに対する規制の検討が進められています。DeFiの規制は、イノベーションを阻害することなく、利用者保護を確保することが重要です。

NFT（非代替性トークン）に関する規制

NFTは、デジタルアート、音楽、ゲームアイテムなどの固有のデジタル資産を表現するトークンです。NFTは、デジタルコンテンツの所有権を明確化し、新たな収益モデルを創出する可能性があります。しかし、NFTの取引における詐欺や著作権侵害といった問題も発生しています。NFTに関する規制は、まだ明確ではありませんが、米国やEUでは、NFTの取引に対する規制の検討が進められています。NFTの規制は、クリエイターの権利保護と市場の健全な発展を両立することが重要です。

今後の展望

暗号資産市場は、今後も急速に発展していくと予想されます。それに伴い、暗号資産に関する法規制も、より複雑化し、高度化していくでしょう。各国政府は、暗号資産のイノベーションを促進しつつ、利用者保護と金融システムの安定性を確保するために、バランスの取れた規制を整備する必要があります。また、国際的な協調も重要です。暗号資産は、国境を越えて取引されるため、各国が連携して規制を調和させることで、マネーロンダリングやテロ資金供与といったリスクを効果的に抑制することができます。

まとめ

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めていますが、同時に新たな課題も抱えています。各国政府は、これらの課題に対応するため、暗号資産に関する法規制の整備を進めています。日本の法改正の経緯、主要国の法規制動向、ステーブルコイン、DeFi、NFTに関する規制など、様々な側面から暗号資産を取り巻く法改正の動向を理解することが重要です。今後の暗号資産市場の発展と健全な発展のためには、イノベーションを促進しつつ、利用者保護と金融システムの安定性を確保するバランスの取れた規制が不可欠です。