暗号資産 (仮想通貨)のスリッページとは？取引時の注意点を解説

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」という言葉を耳にしたことがあるでしょうか。スリッページは、注文した価格と実際に約定した価格との差であり、トレーダーにとって損失につながる可能性があります。本稿では、スリッページがどのような現象であるか、その原因、そして取引時の注意点について詳細に解説します。

1. スリッページとは何か？

スリッページとは、暗号資産取引所における注文執行の過程で発生する、予想外の価格変動のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文した場合、市場の状況によっては100万1000円、あるいは99万9000円で約定することがあります。この差額がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 流動性の不足

暗号資産市場は、株式市場と比較して流動性が低い場合があります。流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い場合、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすくなり、スリッページが発生しやすくなります。特に、取引量の少ないマイナーな暗号資産や、取引時間帯が少ない時間帯（例えば、深夜や週末）には、流動性が低下しやすいため注意が必要です。

2.2. 価格変動の激しさ

暗号資産市場は、価格変動が激しいことで知られています。市場のニュースや出来事、あるいは他の暗号資産の価格変動などが影響し、短時間で価格が大きく変動することがあります。このような状況下では、注文を出すタイミングと約定するタイミングの間に価格が変動し、スリッページが発生する可能性が高まります。

2.3. 注文の大きさ

注文の規模が大きい場合、市場に与える影響が大きくなり、スリッページが発生しやすくなります。特に、市場全体の取引量と比較して大きな注文を出す場合には、価格に大きな影響を与え、不利な価格で約定するリスクが高まります。

2.4. 取引所の仕組み

暗号資産取引所には、様々な注文執行の仕組みがあります。例えば、成行注文は、市場にある最良の価格で即座に約定する注文方法ですが、流動性が低い場合にはスリッページが発生しやすい傾向があります。一方、指値注文は、指定した価格で約定する注文方法ですが、指定した価格で取引が行われない場合には約定しません。

3. スリッページの種類

スリッページには、主に以下の2つの種類があります。

3.1. ポジティブスリッページ

ポジティブスリッページとは、買い注文の場合に約定価格が注文価格よりも高くなること、あるいは売り注文の場合に約定価格が注文価格よりも低くなることです。これは、市場の状況が予想と異なり、不利な価格で約定した場合に発生します。

3.2. ネガティブスリッページ

ネガティブスリッページとは、買い注文の場合に約定価格が注文価格よりも低くなること、あるいは売り注文の場合に約定価格が注文価格よりも高くなることです。これは、取引所側のシステムエラーや、流動性の問題などが原因で発生することがあります。ネガティブスリッページは、トレーダーにとって有利な状況ですが、取引所によってはネガティブスリッページを許容しない場合があります。

4. スリッページを軽減するための対策

スリッページを完全に回避することは難しいですが、以下の対策を講じることで、スリッページの影響を軽減することができます。

4.1. 流動性の高い取引所を選ぶ

取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページのリスクを低減することができます。流動性の高い取引所では、少量の注文でも価格に大きな影響を与えにくく、注文価格に近い価格で約定しやすくなります。

4.2. 指値注文を利用する

成行注文ではなく、指値注文を利用することで、約定価格をコントロールすることができます。指値注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、スリッページのリスクを回避することができます。ただし、指定した価格で取引が行われない場合には約定しないため、時間的な余裕を持って注文を出す必要があります。

4.3. 注文サイズを小さくする

一度に大きな注文を出すのではなく、小さな注文を複数回に分けて出すことで、市場への影響を小さくし、スリッページのリスクを低減することができます。特に、流動性の低い暗号資産や、取引時間帯が少ない時間帯には、注文サイズを小さくすることが重要です。

4.4. スリッページ許容度を設定する

多くの暗号資産取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定する機能です。スリッページ許容度を設定することで、指定した範囲を超える価格変動が発生した場合には注文がキャンセルされ、不利な価格で約定することを防ぐことができます。

4.5. 取引時間帯を考慮する

取引時間帯によって、流動性が大きく変動します。一般的に、取引量の多い時間帯（例えば、日本時間の午前9時から午後5時）には、流動性が高く、スリッページのリスクが低くなります。一方、取引量の少ない時間帯（例えば、深夜や週末）には、流動性が低下しやすいため注意が必要です。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、暗号資産取引において避けられない現象ですが、以下の点に注意することで、スリッページによる損失を最小限に抑えることができます。

• スリッページは、市場の状況や取引所の仕組みによって変動するため、常に注意が必要です。
• スリッページ許容度を設定する際には、市場の状況や自分のリスク許容度を考慮して適切な値を設定することが重要です。
• 流動性の低い暗号資産や、取引時間帯が少ない時間帯には、特にスリッページのリスクが高まるため注意が必要です。
• 取引所によっては、スリッページに関する情報を提供していない場合があります。そのような場合には、他の情報源を参照したり、取引所に問い合わせたりして、スリッページに関する情報を収集することが重要です。

6. まとめ

スリッページは、暗号資産取引において発生する可能性のあるリスクであり、トレーダーにとって損失につながる可能性があります。スリッページの原因を理解し、適切な対策を講じることで、スリッページの影響を軽減し、より安全な取引を行うことができます。本稿で解説した内容を参考に、スリッページのリスクを理解し、慎重な取引を心がけてください。