はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった問題に加え、金融システムの安定性に対する懸念も存在します。そのため、各国政府および国際機関は、暗号資産の適切な規制を模索し、その枠組みを整備してきました。本稿では、世界の主要な国・地域における暗号資産規制の最新動向を詳細に分析し、その現状と今後の展望について考察します。

主要国・地域の規制動向

アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産規制は、複数の連邦政府機関が関与する複雑な構造となっています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなす場合、その規制権限を有します。具体的には、ICO（Initial Coin Offering）やセキュリティトークンに対する規制を強化しており、投資家保護を重視する姿勢を示しています。また、商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品とみなし、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）などが独自の規制を導入しており、規制の多様性が特徴です。

欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年6月に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を施行しました。MiCAは、暗号資産の発行者およびサービスプロバイダーに対する包括的な規制枠組みを確立し、消費者保護、金融安定性、市場の健全性を目的としています。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、セキュリティトークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としており、発行者には情報開示義務、資本要件、運営要件などを課しています。また、暗号資産サービスプロバイダーには、ライセンス取得、AML/CFT対策、消費者保護措置などを義務付けています。MiCAの施行により、EU域内における暗号資産市場の透明性と信頼性が向上することが期待されます。

日本

日本は、暗号資産規制において比較的早い段階から取り組みを開始しました。2017年には、「資金決済に関する法律」の改正により、暗号資産取引所を登録制とし、AML/CFT対策を義務付けました。また、消費者保護の観点から、暗号資産取引所に対して、顧客資産の分別管理、情報セキュリティ対策、リスク管理体制の構築などを求めています。金融庁は、暗号資産取引所に対する監督体制を強化しており、定期的な検査や指導を行っています。さらに、ステーブルコインに関する法整備も進めており、2023年には「電子決済等に関する法律」の改正により、ステーブルコインの発行者に対する規制を導入しました。日本における暗号資産規制は、消費者保護と金融システムの安定性を両立させることを目指しています。

中国

中国は、暗号資産に対する規制が非常に厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。この背景には、金融システムの安定性に対する懸念、資本流出の防止、およびデジタル人民元の普及促進といった目的があります。中国政府は、暗号資産取引所やマイニング事業者の活動を厳しく取り締まっており、関連するサービスを提供する企業に対しては、営業停止命令や罰金を科しています。中国における暗号資産規制は、暗号資産市場から完全に排除することを目的としていると言えます。

その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、AML/CFT対策を強化しています。スイスは、暗号資産およびブロックチェーン技術の活用を促進する一方で、金融規制当局が適切な監督体制を構築しています。香港は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、投資家保護を重視する姿勢を示しています。韓国は、暗号資産取引所に対する規制を強化し、AML/CFT対策を徹底しています。これらの国・地域は、暗号資産の潜在的なメリットを認識しつつも、リスク管理を重視する姿勢で規制に取り組んでいます。

国際的な取り組み

金融安定理事会（FSB）

金融安定理事会（FSB）は、国際的な金融システムの安定性を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産に関するリスクを評価し、国際的な規制枠組みの策定を主導しています。具体的には、暗号資産取引所に対する規制基準、ステーブルコインに関する規制提案、および分散型金融（DeFi）に関する規制検討などを行っています。FSBは、各国政府および国際機関と連携し、暗号資産規制の国際的な協調を促進しています。

金融活動作業部会（FATF）

金融活動作業部会（FATF）は、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策を専門とする国際機関です。FATFは、暗号資産取引所に対するAML/CFT対策の強化を求めており、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）に対する規制基準を策定しています。FATFは、各国政府に対して、VASPの登録、顧客確認、取引モニタリング、および疑わしい取引の報告を義務付けることを推奨しています。FATFの勧告は、暗号資産市場におけるマネーロンダリングおよびテロ資金供与のリスクを軽減するために重要な役割を果たしています。

国際決済銀行（BIS）

国際決済銀行（BIS）は、中央銀行間の協力機関であり、国際金融システムの安定性を維持することを目的としています。BISは、暗号資産および中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関する研究を行っており、その潜在的な影響とリスクを評価しています。BISは、CBDCの発行に関する国際的な協調を促進しており、各国の中央銀行に対して、CBDCの設計および実装に関するガイダンスを提供しています。

今後の展望

暗号資産規制は、技術革新のスピードと規制当局の対応の遅れとの間で、常に変化し続けています。今後の展望としては、以下の点が挙げられます。

• 規制のグローバル化： FSBやFATFなどの国際機関が主導する国際的な規制枠組みが、各国規制の基準となることが予想されます。
• ステーブルコイン規制の強化： ステーブルコインは、金融システムの安定性に影響を与える可能性があるため、各国規制当局は、ステーブルコインの発行者に対する規制を強化する可能性があります。
• DeFi規制の検討： 分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムとは異なるリスクを抱えているため、規制当局は、DeFiに対する適切な規制枠組みを検討する必要があります。
• CBDCの発行： 各国の中央銀行は、CBDCの発行を検討しており、CBDCが金融システムに与える影響について研究を進めています。

まとめ

世界の暗号資産規制は、各国・地域によって大きく異なり、その動向は常に変化しています。アメリカ合衆国、欧州連合、日本、中国などの主要国・地域は、それぞれ独自の規制アプローチを採用しており、消費者保護、金融安定性、マネーロンダリング対策といった様々な目的を追求しています。国際的な取り組みとしては、FSBやFATFなどの国際機関が、暗号資産規制の国際的な協調を促進しています。今後の展望としては、規制のグローバル化、ステーブルコイン規制の強化、DeFi規制の検討、およびCBDCの発行などが挙げられます。暗号資産市場の健全な発展のためには、適切な規制枠組みの整備と、技術革新への柔軟な対応が不可欠です。