デジタル通貨と中央銀行デジタル通貨（CBDC）の違いとは？
デジタル化の波は、金融分野にも押し寄せており、デジタル通貨への関心が高まっています。デジタル通貨には様々な種類が存在しますが、その中でも特に注目されているのが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）です。本稿では、デジタル通貨とCBDCの違いについて、その定義、技術的基盤、法的側面、経済への影響などを詳細に解説します。
1. デジタル通貨とは
デジタル通貨とは、物理的な形態を持たない、電子的に存在する通貨の総称です。その形態は多岐に渡り、大きく分けて以下の3つに分類できます。
1.1 暗号資産（仮想通貨）
暗号資産は、暗号技術を用いてセキュリティを確保し、分散型台帳技術（DLT）を活用して取引記録を管理するデジタル通貨です。代表的なものとして、ビットコイン（Bitcoin）やイーサリアム（Ethereum）などが挙げられます。暗号資産は、中央銀行や政府などの発行主体が存在せず、その価値は市場の需給によって変動します。価格変動が激しいことや、セキュリティ上のリスクなどが課題として指摘されています。
1.2 安定価値型暗号資産（ステーブルコイン）
安定価値型暗号資産は、米ドルやユーロなどの法定通貨、または金などの資産に価値を裏付けられた暗号資産です。価格変動を抑制し、決済手段としての利用を促進することを目的としています。テザー（Tether）やUSDコイン（USDC）などが代表的です。ステーブルコインは、発行体の信用力や裏付け資産の透明性などが課題となります。
1.3 中央銀行デジタル通貨（CBDC）
中央銀行デジタル通貨は、中央銀行が発行するデジタル通貨です。法定通貨としての地位を持ち、現金と同様の法的効力を持ちます。CBDCは、決済システムの効率化、金融包摂の促進、新たな金融政策の手段としての活用などが期待されています。詳細は後述します。
2. 中央銀行デジタル通貨（CBDC）とは
CBDCは、中央銀行が発行するデジタル形式の法定通貨であり、現金と同様の法的効力を持ちます。従来の決済システムにおける課題を解決し、より効率的で安全な決済環境を構築することを目的としています。CBDCには、大きく分けて以下の2つの形態が考えられます。
2.1 小売CBDC
小売CBDCは、一般消費者や企業が直接利用することを想定したCBDCです。現金や預金と同様に、決済や貯蓄に利用できます。小売CBDCの導入により、決済コストの削減、決済速度の向上、金融包摂の促進などが期待されます。また、中央銀行が直接的に国民の決済データを把握できるため、金融政策の効果測定や不正取引の防止にも役立つ可能性があります。
2.2 卸売CBDC
卸売CBDCは、金融機関間での決済に利用することを想定したCBDCです。銀行間の送金決済を効率化し、決済リスクを低減することを目的としています。卸売CBDCの導入により、クロスボーダー決済の効率化や、新たな金融サービスの創出などが期待されます。
3. デジタル通貨とCBDCの違い
デジタル通貨とCBDCは、どちらも電子的に存在する通貨ですが、その性質や機能には大きな違いがあります。以下の表に、主な違いをまとめます。
| 項目 | デジタル通貨（暗号資産、ステーブルコイン） | 中央銀行デジタル通貨（CBDC） |
|---|---|---|
| 発行主体 | 民間企業、分散型ネットワーク | 中央銀行 |
| 法的効力 | 法的効力は限定的 | 法定通貨としての法的効力 |
| 価値の裏付け | 市場の需給、資産（米ドル、金など） | 法定通貨 |
| 価格変動 | 価格変動が大きい | 価格変動は小さい |
| セキュリティ | 暗号技術によるセキュリティ | 中央銀行によるセキュリティ |
| 決済システム | 分散型台帳技術（DLT） | 中央銀行が管理するシステム |
4. CBDCの技術的基盤
CBDCの技術的基盤としては、主に以下の2つの方式が検討されています。
4.1 トークン型CBDC
トークン型CBDCは、ブロックチェーンなどのDLTを活用して、デジタル通貨をトークンとして発行する方式です。トークンは、特定のルールに基づいて取引され、取引記録はDLT上に記録されます。トークン型CBDCは、高い透明性とセキュリティを提供できますが、スケーラビリティの問題や、プライバシー保護の課題などが指摘されています。
4.2 口座型CBDC
口座型CBDCは、中央銀行が口座を開設し、デジタル通貨を口座残高として管理する方式です。口座型CBDCは、既存の決済システムとの連携が容易であり、スケーラビリティの問題も少ないと考えられています。しかし、中央銀行が国民の決済データを一元的に管理することになるため、プライバシー保護の観点から懸念の声も上がっています。
5. CBDCの法的側面
CBDCの導入には、既存の法律の改正や新たな法律の制定が必要となります。特に、以下の点について検討が必要です。
5.1 法的根拠
CBDCの発行に関する法的根拠を明確にする必要があります。中央銀行法などの既存の法律を改正するか、新たな法律を制定するかを検討する必要があります。
5.2 プライバシー保護
CBDCの利用者のプライバシーを保護するための法的枠組みを整備する必要があります。個人情報保護法などの既存の法律を適用するだけでなく、CBDC特有のプライバシー保護対策を講じる必要があります。
5.3 不正利用対策
CBDCの不正利用を防止するための法的枠組みを整備する必要があります。マネーロンダリング対策やテロ資金供与対策などの既存の法律を適用するだけでなく、CBDC特有の不正利用対策を講じる必要があります。
6. CBDCの経済への影響
CBDCの導入は、経済に様々な影響を与える可能性があります。以下に、主な影響をまとめます。
6.1 決済システムの効率化
CBDCの導入により、決済コストの削減、決済速度の向上、決済システムの信頼性向上が期待されます。
6.2 金融包摂の促進
CBDCは、銀行口座を持たない人々にも利用できるため、金融包摂を促進する効果が期待されます。
6.3 金融政策の新たな手段
CBDCは、マイナス金利政策やヘリコプターマネーなどの新たな金融政策の手段として活用できる可能性があります。
6.4 金融仲介機能の変化
CBDCの導入により、銀行などの金融機関の仲介機能が変化する可能性があります。銀行は、CBDCとの競争に直面し、新たなビジネスモデルを模索する必要があるかもしれません。
7. まとめ
デジタル通貨とCBDCは、それぞれ異なる特徴を持つデジタル形式の通貨です。デジタル通貨は、民間主導で発展してきた一方で、価格変動やセキュリティ上のリスクなどの課題を抱えています。CBDCは、中央銀行が発行する法定通貨であり、決済システムの効率化、金融包摂の促進、新たな金融政策の手段としての活用などが期待されています。しかし、CBDCの導入には、技術的な課題、法的な課題、経済への影響など、様々な検討事項があります。今後、各国の中央銀行がCBDCの研究開発を進め、その導入に向けた議論が活発化していくことが予想されます。
