暗号資産 (仮想通貨)の規制動向年最新版レポート

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めながらも、同時に様々な課題を抱えてきました。価格変動の激しさ、セキュリティリスク、マネーロンダリングやテロ資金供与への利用といった懸念から、各国政府は暗号資産の規制について慎重な姿勢を維持してきました。本レポートでは、暗号資産の規制動向について、主要な国・地域における最新の状況を詳細に分析し、今後の展望について考察します。

暗号資産規制の基本的な考え方

暗号資産の規制は、大きく分けて以下の3つの観点から行われています。

• 投資家保護: 暗号資産の価格変動リスクや詐欺行為から投資家を保護するための規制
• 金融システムの安定: 暗号資産が金融システム全体に与える影響を抑制するための規制
• 不正利用の防止: マネーロンダリング、テロ資金供与、脱税といった不正利用を防止するための規制

これらの観点に基づき、各国は暗号資産の定義、取引所への登録義務、顧客確認（KYC）、マネーロンダリング対策（AML）、税制など、様々な規制を導入しています。

主要国・地域の規制動向

1. 日本

日本は、暗号資産の規制において比較的早い段階から取り組みを開始しました。2017年には「資金決済に関する法律」が改正され、暗号資産交換業者の登録制度が導入されました。これにより、暗号資産交換業者は、財務庁への登録、資本金要件の遵守、顧客資産の分別管理、セキュリティ対策の実施などが義務付けられました。また、2020年には「犯罪による収益の移転防止に関する法律」が改正され、暗号資産交換業者に対するマネーロンダリング対策が強化されました。現在、日本における暗号資産の規制は、投資家保護と金融システムの安定を重視する方向で進んでいます。また、ステーブルコインに関する法整備も進められており、2023年には関連法案が可決されました。

2. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国における暗号資産の規制は、複数の機関が関与しており、その枠組みは複雑です。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産を証券とみなす場合、その規制権限を有します。また、商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの暗号資産を商品とみなす場合、その規制権限を有します。財務省は、マネーロンダリング対策や税制に関する規制を担当します。各機関の規制方針が必ずしも一致しているわけではなく、規制の不確実性が課題となっています。しかし、近年、暗号資産に対する規制の強化が進んでおり、SECは、暗号資産取引所やICO（Initial Coin Offering）に対する取り締まりを強化しています。また、バイデン政権は、暗号資産に関する包括的な規制枠組みの構築を目指しています。

3. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、2024年以降に施行される「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」を導入することで、暗号資産の規制を統一化しようとしています。MiCAは、暗号資産の発行者、取引所、カストディアンなどに対する規制を定めており、投資家保護、金融システムの安定、不正利用の防止を目的としています。MiCAは、ステーブルコイン、ユーティリティトークン、セキュリティトークンなど、様々な種類の暗号資産を対象としており、その規制内容は非常に詳細です。MiCAの導入により、EU域内における暗号資産市場の透明性と信頼性が向上することが期待されています。

4. 中国

中国は、暗号資産に対する規制が最も厳しい国の一つです。2021年には、暗号資産の取引、マイニング、ICOを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かし、資本流出を招く可能性があると懸念しています。また、暗号資産がエネルギー消費量が多いことも、規制強化の理由の一つです。中国における暗号資産の規制は、金融統制を強化し、デジタル人民元（e-CNY）の普及を促進する目的があるとされています。

5. その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産の規制においてバランスの取れたアプローチを採用しています。暗号資産取引所は、資金決済庁への登録が義務付けられており、マネーロンダリング対策や顧客保護に関する規制を遵守する必要があります。スイスは、暗号資産のイノベーションを促進する一方で、投資家保護や金融システムの安定にも配慮した規制を導入しています。香港は、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入しており、規制の透明性と予測可能性を高めることを目指しています。オーストラリアは、暗号資産を金融商品とみなす場合、その規制権限を有します。カナダは、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しており、マネーロンダリング対策を強化しています。

ステーブルコインの規制動向

ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクが低いという特徴があります。そのため、決済手段や価値の保存手段として利用されることが期待されています。しかし、ステーブルコインの発行者は、裏付け資産の管理や償還能力について透明性を確保する必要があり、その規制が各国で検討されています。アメリカ合衆国では、連邦準備制度理事会（FRB）がステーブルコインに関する規制案を公表しており、発行者に対する銀行同等の規制を適用することを検討しています。EUでは、MiCAにおいてステーブルコインに関する詳細な規制が定められています。日本でも、ステーブルコインに関する法整備が進められており、2023年には関連法案が可決されました。

DeFi（分散型金融）の規制動向

DeFi（分散型金融）は、ブロックチェーン技術を活用した金融サービスであり、従来の金融機関を介さずに、個人間で直接取引を行うことができます。DeFiは、透明性、効率性、アクセシビリティの向上といったメリットがある一方で、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキングリスク、規制の不確実性といった課題を抱えています。DeFiに対する規制は、まだ初期段階にあり、各国で検討が進められています。アメリカ合衆国では、SECがDeFiプラットフォームに対する取り締まりを強化しています。EUでは、MiCAにおいてDeFiに関する規制が検討されています。日本でも、DeFiに関する規制のあり方について議論が進められています。

今後の展望

暗号資産の規制は、今後も進化していくことが予想されます。各国政府は、暗号資産のイノベーションを促進する一方で、投資家保護、金融システムの安定、不正利用の防止といった課題に対応するために、規制のバランスを取る必要があります。ステーブルコインやDeFiといった新しい分野の暗号資産に対する規制は、今後ますます重要になるでしょう。また、国際的な協調も不可欠であり、各国が連携して、暗号資産の規制に関する共通の基準を策定する必要があります。暗号資産の規制は、金融システムの未来を左右する重要な要素であり、その動向から目が離せません。

まとめ

本レポートでは、暗号資産の規制動向について、主要な国・地域における最新の状況を詳細に分析しました。暗号資産の規制は、投資家保護、金融システムの安定、不正利用の防止といった観点から行われており、各国はそれぞれの状況に応じて、様々な規制を導入しています。ステーブルコインやDeFiといった新しい分野の暗号資産に対する規制は、今後ますます重要になるでしょう。暗号資産の規制は、金融システムの未来を左右する重要な要素であり、その動向を注視していく必要があります。