暗号資産 (仮想通貨)の国際規制最新動向まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その分散型かつ国境を越えた性質から、金融システムに新たな可能性をもたらす一方で、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々な課題を提起しています。そのため、各国は暗号資産の規制に関して、それぞれの状況や政策目標に基づき、多様なアプローチを採用しています。本稿では、主要な国・地域の暗号資産規制の最新動向をまとめ、国際的な規制の枠組みの形成に向けた動きを分析します。

1. 主要国・地域の規制動向

1.1. アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、暗号資産の規制が複数の機関に分散されています。証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、その規制権限を有します。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品として扱い、先物取引の規制を行います。財務省は、マネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）の観点から、暗号資産取引所に対する規制を強化しています。州レベルでも、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）などが独自の規制を導入しており、規制の複雑性が増しています。近年、暗号資産に対する規制の明確化を求める声が高まっており、議会では関連法案の審議が進められています。

1.2. 欧州連合（EU）

欧州連合（EU）は、暗号資産市場の統一的な規制を目指し、Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）を制定しました。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対するライセンス制度、消費者保護、市場の透明性向上などを規定しています。ステーブルコインの発行者には、資本要件や償還義務などが課せられます。MiCAは、2024年から段階的に施行される予定であり、EU域内における暗号資産市場の健全な発展を促進することが期待されています。また、EUは、暗号資産を利用したマネーロンダリング対策を強化するため、Transfer of Funds Regulation（TFR）の改正も進めています。

1.3. 日本

日本は、暗号資産の規制に関して、比較的早い段階から取り組みを進めてきました。2017年には、資金決済に関する法律を改正し、暗号資産取引所に対する登録制度を導入しました。暗号資産取引所は、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などを義務付けられています。金融庁は、暗号資産取引所に対する監督・指導を強化しており、不正な取引やハッキング事件の発生を防止するための措置を講じています。また、ステーブルコインの発行に関する法整備も進められており、日本円に裏付けられたステーブルコインの発行が認められる可能性があります。

1.4. 中国

中国は、暗号資産に対する規制が非常に厳格です。2021年には、暗号資産取引およびマイニングを全面的に禁止しました。中国政府は、暗号資産が金融システムの安定を脅かす可能性があること、マネーロンダリングや投機的な取引を助長する可能性があることを懸念しています。中国人民銀行は、デジタル人民元（e-CNY）の開発を進めており、暗号資産に代わる決済手段として普及させることを目指しています。中国の規制は、暗号資産市場に大きな影響を与えており、取引量の減少や価格の変動を引き起こしています。

1.5. その他の国・地域

シンガポールは、暗号資産取引所に対するライセンス制度を導入し、マネーロンダリング対策を強化しています。スイスは、暗号資産に関する規制の枠組みを整備し、ブロックチェーン技術を活用した金融イノベーションを促進しています。オーストラリアは、暗号資産を金融商品として扱い、規制の対象としています。韓国は、暗号資産取引所に対する規制を強化し、投資家保護を重視しています。これらの国・地域は、それぞれの経済状況や金融政策に基づき、暗号資産の規制アプローチを異にしています。

2. 国際的な規制の枠組みの形成に向けた動き

2.1. FATF（金融活動作業部会）

FATFは、国際的なマネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策を推進する国際機関です。FATFは、暗号資産取引所に対する規制強化を各国に促しており、トラベルルールと呼ばれる、暗号資産取引の際に顧客情報を共有するルールを導入しました。トラベルルールは、マネーロンダリングやテロ資金供与を防止するための重要な手段とされていますが、技術的な課題やプライバシー保護の問題も指摘されています。FATFは、暗号資産に関する規制の実施状況を各国にモニタリングしており、規制の遵守を求めています。

2.2. FSB（金融安定理事会）

FSBは、国際的な金融システムの安定を維持することを目的とする国際機関です。FSBは、暗号資産が金融システムに及ぼす影響を分析し、規制に関する提言を行っています。FSBは、ステーブルコインの発行者に対する規制強化を提言しており、資本要件、償還義務、監督体制などを規定しています。また、分散型金融（DeFi）に関するリスク評価を行い、規制の必要性について検討しています。FSBは、各国の中央銀行や金融当局と連携し、暗号資産に関する規制の国際的な協調を促進しています。

2.3. IMF（国際通貨基金）

IMFは、国際的な金融システムの安定を維持し、世界経済の成長を促進することを目的とする国際機関です。IMFは、暗号資産が各国経済に及ぼす影響を分析し、政策に関する助言を行っています。IMFは、暗号資産の導入が金融政策や為替レートに及ぼす影響について研究しており、適切な政策対応を提言しています。また、暗号資産に関するデータ収集・分析を強化し、リスク評価の精度向上を目指しています。IMFは、各国政府と協力し、暗号資産に関する規制の国際的な協調を促進しています。

3. 暗号資産規制の課題と展望

3.1. 規制の調和性

暗号資産の規制は、国・地域によって大きく異なっており、規制の調和性が課題となっています。規制の不一致は、企業のコンプライアンスコストを増加させ、国際的な取引を阻害する可能性があります。国際的な規制の枠組みを形成し、規制の調和性を高めることが重要です。FATF、FSB、IMFなどの国際機関が、規制の標準化に向けた取り組みを進めています。

3.2. 技術革新への対応

暗号資産技術は、急速に進化しており、新たな課題が次々と発生しています。規制は、技術革新を阻害することなく、リスクを適切に管理する必要があります。規制当局は、技術革新の動向を常に把握し、柔軟かつ適切な規制を導入することが求められます。サンドボックス制度や規制免除措置などを活用し、新たな技術の検証を促進することも有効です。

3.3. 消費者保護

暗号資産は、価格変動が激しく、投資リスクが高い資産です。消費者保護を強化し、投資家が適切な情報に基づいて投資判断を行えるようにする必要があります。暗号資産取引所は、リスク開示を徹底し、投資家教育を推進することが求められます。また、不正な取引や詐欺行為から投資家を保護するための措置を講じる必要があります。

まとめ

暗号資産の国際規制は、依然として発展途上にあります。各国は、それぞれの状況や政策目標に基づき、多様なアプローチを採用しています。国際的な規制の枠組みを形成し、規制の調和性を高めることが重要です。また、技術革新への対応、消費者保護の強化も重要な課題です。暗号資産が金融システムに健全に統合されるためには、規制当局、業界関係者、学識者などが協力し、継続的な議論と改善を重ねていく必要があります。