暗号資産（仮想通貨）取引のスリッページとは？対策法も紹介

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。特にボラティリティの高い市場環境下では、スリッページの影響を理解し、適切な対策を講じることが、取引の成功に不可欠となります。本稿では、スリッページとは何か、その発生メカニズム、具体的な対策法について、詳細に解説します。

1. スリッページとは？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、1BTCを100万円で購入する注文を出したとします。しかし、市場の状況によっては、実際に約定する際に100万1000円で約定してしまうことがあります。この1000円の差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. ボラティリティ（価格変動性）

暗号資産市場は、他の金融市場と比較して価格変動が非常に大きいです。短時間で価格が大きく変動すると、注文を出した時点と約定する時点の間に価格差が生じやすくなり、スリッページが発生しやすくなります。特に、ニュース発表や市場のトレンド変化など、大きなイベントが発生した際には、ボラティリティが急上昇することがあります。

2.2. 流動性（取引量）

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性が低い暗号資産の場合、注文量に対して市場の売り買いの注文が少ないため、注文を約定させるために価格を調整する必要が生じます。その結果、スリッページが大きくなる傾向があります。主要な暗号資産（ビットコイン、イーサリアムなど）は流動性が高いですが、マイナーなアルトコインなどは流動性が低い場合があります。

2.3. 注文の大きさ

注文の大きさが市場全体の取引量と比較して大きい場合、注文を約定させるために価格を大きく動かす必要があります。この場合も、スリッページが大きくなる可能性があります。例えば、市場全体の取引量が少ない時間帯に、大量の買い注文を出した場合、価格が急騰し、スリッページが発生しやすくなります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式によっても、スリッページは異なります。例えば、指値注文の場合、指定した価格で約定するまで注文が保留されます。市場の状況によっては、指定した価格で約定しない場合があり、その場合、注文が執行されないか、またはスリッページが発生して別の価格で約定することになります。一方、成行注文の場合、市場の最良価格で即座に約定しますが、価格変動が激しい場合には、スリッページが発生する可能性があります。

3. スリッページの対策法

スリッページを完全に回避することはできませんが、以下の対策を講じることで、スリッページの発生を抑制し、リスクを軽減することができます。

3.1. リミット注文（指値注文）を活用する

リミット注文は、指定した価格またはそれよりも有利な価格で約定する注文方法です。市場の状況を考慮し、スリッページを許容できる範囲で価格を設定することで、意図しない価格で約定することを防ぐことができます。ただし、リミット注文は、指定した価格で約定するまで注文が保留されるため、急激な価格変動時には約定しない可能性があります。

3.2. 成行注文の利用を控える

成行注文は、市場の最良価格で即座に約定する注文方法ですが、価格変動が激しい場合には、スリッページが発生するリスクが高くなります。特に、大量の注文を出す場合には、成行注文の利用は避けるべきです。どうしても即座に約定させたい場合には、スリッページ許容範囲を設定できる取引所を利用することを検討しましょう。

3.3. スリッページ許容範囲を設定する

一部の取引所では、注文時にスリッページ許容範囲を設定することができます。スリッページ許容範囲を設定することで、指定した範囲を超えるスリッページが発生した場合、注文がキャンセルされます。これにより、意図しない価格で約定することを防ぐことができます。ただし、スリッページ許容範囲を狭く設定すると、注文が約定しにくくなる可能性があります。

3.4. 流動性の高い取引所を利用する

流動性の高い取引所では、注文を約定させるための売り買いの注文が豊富にあるため、スリッページが発生しにくくなります。主要な暗号資産を取り扱っている取引所は、一般的に流動性が高い傾向があります。取引所を選ぶ際には、取引量や注文板の状況などを確認し、流動性の高い取引所を選ぶようにしましょう。

3.5. 分割注文を行う

大量の注文を出す場合には、一度にすべての注文を出さずに、分割して注文を出すことで、スリッページの影響を軽減することができます。例えば、1BTCを購入したい場合、1BTCを一度に購入するのではなく、0.25BTCずつ4回に分けて購入することで、価格変動のリスクを分散することができます。

3.6. 時間帯を考慮する

取引量が多い時間帯（例えば、日本時間の夜間など）は、流動性が高く、スリッページが発生しにくい傾向があります。一方、取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や早朝など）は、流動性が低く、スリッページが発生しやすくなります。取引を行う時間帯を考慮し、流動性の高い時間帯を選ぶようにしましょう。

3.7. 取引所のAPIを利用する

取引所のAPIを利用することで、自動売買プログラムを作成し、市場の状況に応じて最適な注文方法を選択することができます。例えば、価格変動が激しい場合には、リミット注文を利用し、価格変動が穏やかな場合には、成行注文を利用するなど、状況に応じて注文方法を切り替えることで、スリッページのリスクを軽減することができます。

4. スリッページに関する注意点

スリッページは、取引のコストの一部として考慮する必要があります。スリッページが発生すると、予想よりも高い価格で購入したり、予想よりも低い価格で売却したりすることになるため、利益が減少する可能性があります。取引を行う際には、スリッページを考慮した上で、損益分岐点を計算し、リスク管理を行うようにしましょう。

また、スリッページは、取引所の手数料とは別に発生するコストです。取引所の手数料と合わせて、取引にかかる総コストを把握しておくことが重要です。

5. まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、市場のボラティリティや流動性、注文の大きさ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。スリッページを完全に回避することはできませんが、リミット注文の活用、成行注文の利用を控える、スリッページ許容範囲の設定、流動性の高い取引所の利用、分割注文の実行、時間帯の考慮、取引所のAPIの利用など、様々な対策を講じることで、スリッページの発生を抑制し、リスクを軽減することができます。取引を行う際には、スリッページを理解し、適切な対策を講じることで、より安全かつ効率的な取引を行うことができるでしょう。