イーサリアム（ETH）のDeFiサービスとは？初心者ガイド

分散型金融（DeFi：Decentralized Finance）は、従来の金融システムに代わる新しい金融の形として注目を集めています。その中心的なプラットフォームとして機能しているのが、イーサリアム（ETH）です。本稿では、DeFiの基本的な概念から、イーサリアム上で利用可能な様々なDeFiサービス、そしてそのリスクと将来性について、初心者向けに詳しく解説します。

1. DeFiとは何か？

DeFiとは、ブロックチェーン技術を活用して、中央管理者を介さずに金融サービスを提供する仕組みです。従来の金融システムは、銀行や証券会社などの仲介機関が取引を管理し、手数料を徴収します。しかし、DeFiでは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムが自動的に取引を実行するため、仲介機関を排除し、より透明性が高く、効率的な金融取引が可能になります。

DeFiの主な特徴は以下の通りです。

• 分散性： 中央管理者が存在しないため、検閲や不正操作のリスクが低い。
• 透明性： ブロックチェーン上に全ての取引履歴が記録されるため、誰でも確認できる。
• 非許可性： 誰でもDeFiサービスを利用できる。
• 相互運用性： 異なるDeFiサービスを組み合わせて利用できる。

2. イーサリアムとDeFiの関係

イーサリアムは、DeFiアプリケーションを構築するための基盤となるプラットフォームです。イーサリアムのスマートコントラクト機能により、複雑な金融取引を自動化し、DeFiサービスを実現することができます。イーサリアムのネイティブ通貨であるETHは、DeFiサービスを利用するための手数料（ガス代）の支払いや、DeFiプロトコルへの参加報酬として利用されます。

DeFiの発展は、イーサリアムのネットワーク利用料（ガス代）の増加を招き、スケーラビリティ問題を引き起こしました。この問題を解決するために、イーサリアムはPoS（Proof of Stake）への移行や、レイヤー2ソリューションの開発を進めています。

3. イーサリアム上の主要なDeFiサービス

3.1. 分散型取引所（DEX）

DEXは、中央管理者を介さずに暗号資産を取引できる取引所です。Uniswap、SushiSwap、Curveなどが代表的なDEXです。DEXでは、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みが採用されており、流動性を提供するユーザー（LP）が取引手数料の一部を受け取ることができます。

DEXのメリットは、カストディアルリスク（資産の管理リスク）がないこと、検閲耐性があること、そして新しいトークンの上場が容易であることです。

3.2. レンディング・ボローイング

レンディング・ボローイングは、暗号資産を貸し借りできるサービスです。Aave、Compound、MakerDAOなどが代表的なレンディング・ボローイングプラットフォームです。貸し手は、暗号資産を貸し出すことで利息を得ることができ、借り手は、担保を提供することで暗号資産を借りることができます。

MakerDAOは、DAIというステーブルコインを発行しており、DAIを担保にETHなどの暗号資産を借りることができます。

3.3. ステーブルコイン

ステーブルコインは、米ドルなどの法定通貨や、他の暗号資産に価値をペッグ（固定）した暗号資産です。USDT、USDC、DAIなどが代表的なステーブルコインです。ステーブルコインは、暗号資産市場のボラティリティ（価格変動）を抑え、取引の安定性を高める役割を果たします。

3.4. イールドファーミング

イールドファーミングは、DeFiプロトコルに暗号資産を預け入れることで、報酬を得る仕組みです。流動性マイニング、ステーキングなどがイールドファーミングの一種です。イールドファーミングは、DeFiプロトコルの利用を促進し、ネットワークのセキュリティを向上させる効果があります。

3.5. 保険

Nexus MutualなどのDeFi保険プロトコルは、スマートコントラクトのバグやハッキングによる損失を補償する保険を提供しています。DeFiサービスの利用者は、保険に加入することで、リスクを軽減することができます。

3.6. 資産管理

Yearn.financeなどのDeFi資産管理プロトコルは、自動的に最適なDeFiプロトコルに資金を移動させ、利回りを最大化するサービスを提供しています。ユーザーは、複雑なDeFi戦略を理解する必要なく、高い利回りを追求することができます。

4. DeFiのリスク

DeFiは、従来の金融システムに比べて高いリターンを期待できる一方で、様々なリスクも存在します。

• スマートコントラクトのリスク： スマートコントラクトのバグや脆弱性を突いたハッキングのリスク。
• インパーマネントロス： AMMにおける流動性提供のリスク。
• オラクルリスク： 外部データ（価格情報など）の信頼性に関するリスク。
• 規制リスク： DeFiに対する規制が未整備であるため、将来的に規制が強化される可能性。
• 流動性リスク： 取引量が少ない場合、希望する価格で取引できないリスク。

DeFiサービスを利用する際は、これらのリスクを十分に理解し、自己責任で判断する必要があります。

5. DeFiの将来性

DeFiは、金融システムの民主化、効率化、透明性の向上に貢献する可能性を秘めています。DeFiの技術は、決済、レンディング、保険、資産管理など、様々な金融サービスに応用することができます。また、DeFiは、銀行口座を持たない人々（アンバンクド）に金融サービスを提供する手段としても期待されています。

DeFiの将来的な発展には、スケーラビリティ問題の解決、セキュリティの向上、規制の整備などが不可欠です。イーサリアムのPoSへの移行や、レイヤー2ソリューションの開発は、スケーラビリティ問題を解決するための重要なステップとなります。また、DeFiプロトコルの監査や保険の普及は、セキュリティを向上させるために重要です。

DeFiは、まだ発展途上の分野であり、多くの課題が残されています。しかし、その潜在的な可能性は非常に大きく、今後の発展に注目が集まっています。

まとめ

イーサリアムを基盤とするDeFiは、従来の金融システムに革新をもたらす可能性を秘めた、非常に魅力的な分野です。分散性、透明性、非許可性といった特徴は、金融サービスのあり方を根本的に変えるかもしれません。しかし、同時に、スマートコントラクトのリスク、インパーマネントロス、規制リスクなど、様々なリスクも存在します。DeFiを利用する際は、これらのリスクを十分に理解し、慎重に判断することが重要です。DeFiの技術は、今後も進化を続け、より安全で効率的な金融システムを構築していくことが期待されます。