テザー（USDT）とは違う注目のステーブルコイン選を紹介！

暗号資産（仮想通貨）市場において、ステーブルコインは重要な役割を果たしています。特にテザー（USDT）は、その中でも圧倒的なシェアを誇り、市場の安定化に貢献してきました。しかし、テザーにはその裏付け資産に関する議論や、発行体の透明性への懸念も存在します。そこで本稿では、テザーとは異なる仕組みを持つ、注目すべきステーブルコインをいくつか紹介し、それぞれの特徴、メリット・デメリット、そして将来性について詳細に解説します。

ステーブルコインとは？

ステーブルコインとは、その価値を特定の資産に紐づけることで、価格変動を抑制した暗号資産です。多くの場合、米ドルなどの法定通貨に1:1でペッグ（固定）されており、暗号資産市場における取引の安定性を高める役割を担っています。ステーブルコインの主な種類としては、以下の3つが挙げられます。

• 法定通貨担保型: 米ドルなどの法定通貨を裏付け資産として保有し、その価値にペッグするタイプ。テザー（USDT）やUSD Coin（USDC）などが該当します。
• 暗号資産担保型: イーサリアム（ETH）などの他の暗号資産を担保として、その価値にペッグするタイプ。Dai（DAI）などが該当します。
• アルゴリズム型: 特定のアルゴリズムによって価格を調整し、ペッグを維持するタイプ。TerraUSD（UST）などが該当しましたが、現在は崩壊しています。

テザー（USDT）の現状と課題

テザー（USDT）は、暗号資産取引所での取引ペアとして広く利用されており、市場の流動性を高める上で不可欠な存在です。しかし、テザーの発行体であるTether Limitedは、その裏付け資産の開示が不十分であると批判されてきました。過去には、100%のUSDTが米ドルで裏付けられているわけではないという疑惑も浮上し、市場の信頼を揺るがす事態となりました。現在では、定期的な監査報告書を公開するなど、透明性の向上に努めていますが、依然として課題は残っています。

テザー（USDT）の代替となるステーブルコイン

1. USD Coin（USDC）

USD Coin（USDC）は、Circle社とCoinbase社が共同で発行するステーブルコインです。テザーと同様に米ドルに1:1でペッグされており、法定通貨担保型に分類されます。USDCの最大の特徴は、その透明性の高さです。Circle社は、USDCの裏付け資産である米ドルの保管状況を定期的に監査報告書として公開しており、利用者は安心して利用することができます。また、USDCは、規制遵守にも力を入れており、金融機関との連携も積極的に進めています。

• メリット: 高い透明性、規制遵守、安定した価格
• デメリット: 発行体の集中化、テザーと比較して取引所のサポートが少ない場合がある

2. Dai（DAI）

Dai（DAI）は、MakerDAOによって発行される暗号資産担保型ステーブルコインです。イーサリアム（ETH）などの暗号資産を担保として、その価値にペッグされています。Daiの最大の特徴は、分散型であることです。MakerDAOは、分散型自律組織（DAO）であり、コミュニティによって運営されています。そのため、中央集権的な管理が存在せず、検閲耐性が高いという特徴があります。Daiは、スマートコントラクトによって自動的に価格が調整されるため、安定した価格を維持することができます。

• メリット: 分散型、検閲耐性、透明性の高いスマートコントラクト
• デメリット: 担保資産の価格変動リスク、複雑な仕組み

3. TrueUSD（TUSD）

TrueUSD（TUSD）は、TrustToken社によって発行されるステーブルコインです。米ドルに1:1でペッグされており、法定通貨担保型に分類されます。TUSDの最大の特徴は、その透明性の高さと、監査体制の厳格さです。TrustToken社は、独立した監査法人による監査を定期的に実施し、TUSDの裏付け資産である米ドルの保管状況を公開しています。また、TUSDは、複数のエスクロー口座に分散して保管されており、セキュリティリスクを軽減しています。

• メリット: 高い透明性、厳格な監査体制、高いセキュリティ
• デメリット: テザーやUSDCと比較して取引量が少ない

4. Pax Dollar（USDP）

Pax Dollar（USDP）は、Paxos Trust Companyによって発行されるステーブルコインです。米ドルに1:1でペッグされており、法定通貨担保型に分類されます。USDPは、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の規制を受けており、高い信頼性を誇ります。Paxos Trust Companyは、金融機関向けのインフラを提供する企業であり、セキュリティとコンプライアンスに重点を置いています。USDPは、Paxos Trust Companyが管理するエスクロー口座に保管された米ドルによって裏付けられています。

• メリット: 規制遵守、高い信頼性、高いセキュリティ
• デメリット: 発行体の集中化

5. Frax Share（FXS）

Frax Share（FXS）は、Frax Financeによって発行されるフラクショナル・アルゴリズム型ステーブルコインです。これは、担保資産とアルゴリズムの組み合わせによって価格を安定させるという、ユニークなアプローチを採用しています。FXSは、USDCなどの担保資産と、Frax Sharesと呼ばれるガバナンストークンによって裏付けられています。担保比率は、市場の状況に応じて自動的に調整され、価格の安定を目指します。FXSは、DeFi（分散型金融）エコシステムにおいて、様々な用途で利用されています。

• メリット: 分散型、柔軟な価格調整メカニズム、DeFiエコシステムとの親和性
• デメリット: 複雑な仕組み、担保比率の変動リスク

ステーブルコインの将来性

ステーブルコインは、暗号資産市場の成長を支える上で、ますます重要な役割を果たすと考えられます。特に、DeFiエコシステムの発展に伴い、ステーブルコインの需要は高まっています。今後、ステーブルコインは、決済手段、価値の保存手段、そして金融インフラとして、様々な分野で活用される可能性があります。しかし、ステーブルコインの普及には、規制の整備や、透明性の向上、そしてセキュリティの強化といった課題を克服する必要があります。

まとめ

本稿では、テザー（USDT）とは異なる、注目すべきステーブルコインをいくつか紹介しました。USD Coin（USDC）、Dai（DAI）、TrueUSD（TUSD）、Pax Dollar（USDP）、Frax Share（FXS）など、それぞれ異なる特徴を持つステーブルコインが存在し、利用者のニーズや目的に応じて選択することができます。ステーブルコインは、暗号資産市場の発展に不可欠な存在であり、今後もその重要性は増していくと考えられます。しかし、ステーブルコインの利用には、リスクも伴うため、十分な情報収集と理解が必要です。投資を行う際には、ご自身の判断と責任において行うようにしてください。