暗号資産（仮想通貨）を使った資金調達方法まとめ【企業向け】
企業が成長を続ける上で、資金調達は不可欠な要素です。従来の銀行融資や株式公開に加え、近年注目を集めているのが暗号資産（仮想通貨）を活用した資金調達方法です。本稿では、企業が暗号資産を利用して資金調達を行う際の様々な方法について、その仕組み、メリット・デメリット、法的留意点などを詳細に解説します。
1. ICO (Initial Coin Offering)
ICOは、企業が自社で発行する暗号資産（トークン）を一般投資家に販売することで資金を調達する方法です。株式の新規公開（IPO）に似ていますが、株式ではなくトークンを販売する点が異なります。トークンは、企業のサービスやプラットフォームを利用する権利、あるいは将来的な利益分配の権利などを表すことがあります。
ICOの仕組み
- 企業は、ホワイトペーパーを作成し、プロジェクトの概要、トークンの機能、資金調達の目的などを詳細に説明します。
- ホワイトペーパーに基づき、トークンの販売条件（販売価格、販売期間、販売数量など）を設定します。
- 自社のウェブサイトや暗号資産取引所などを通じて、トークンを一般投資家に販売します。
- 調達した資金を、プロジェクトの実現に活用します。
ICOのメリット
- 従来の資金調達方法に比べて、手続きが簡素で、迅速に資金調達が可能です。
- グローバルな投資家から資金調達が可能です。
- 投資家に対して、トークンを通じてプロジェクトへの参加意識を高めることができます。
ICOのデメリット
- 法規制が未整備な場合が多く、法的リスクが高い場合があります。
- 詐欺的なICOプロジェクトも存在するため、投資家は注意が必要です。
- トークンの価値が変動するリスクがあります。
2. STO (Security Token Offering)
STOは、ICOと同様にトークンを販売して資金調達を行う方法ですが、トークンが有価証券に該当する場合に適用されます。有価証券に該当するトークンは、金融商品取引法などの規制を受けるため、ICOよりも厳格なルールに基づいて発行・販売する必要があります。
STOの仕組み
- 企業は、有価証券に該当するトークンの発行について、金融庁などの規制当局の承認を得ます。
- トークンの販売条件（販売価格、販売期間、販売数量など）を設定します。
- 登録された暗号資産取引所などを通じて、トークンを一般投資家に販売します。
- 調達した資金を、プロジェクトの実現に活用します。
STOのメリット
- 法規制が整備されているため、法的リスクが低い場合があります。
- 投資家保護の観点から、信頼性が高いと評価される可能性があります。
- 従来の有価証券市場に比べて、流動性が高い場合があります。
STOのデメリット
- ICOに比べて、手続きが複雑で、時間がかかる場合があります。
- 規制当局の承認を得る必要があるため、審査に時間がかかる場合があります。
- コストが高くなる場合があります。
3. IEO (Initial Exchange Offering)
IEOは、暗号資産取引所が企業のトークンを販売する形式の資金調達方法です。暗号資産取引所がデューデリジェンス（審査）を行うため、投資家は比較的安心して投資することができます。
IEOの仕組み
- 企業は、暗号資産取引所にトークンの販売を依頼します。
- 暗号資産取引所は、企業のプロジェクト内容やトークンの機能などを審査します。
- 審査に合格したトークンは、暗号資産取引所のプラットフォーム上で販売されます。
- 調達した資金を、プロジェクトの実現に活用します。
IEOのメリット
- 暗号資産取引所がデューデリジェンスを行うため、投資家は比較的安心して投資することができます。
- 暗号資産取引所のユーザーを対象にトークンを販売できるため、広範な投資家層にアプローチできます。
- 流動性が高い場合があります。
IEOのデメリット
- 暗号資産取引所の審査に合格する必要があるため、審査に時間がかかる場合があります。
- 暗号資産取引所との交渉が必要になります。
- 手数料が発生する場合があります。
4. DeFi (Decentralized Finance) を活用した資金調達
DeFiは、分散型金融の略称で、ブロックチェーン技術を活用して、従来の金融サービスを再構築する取り組みです。DeFiプラットフォームを活用することで、企業は担保を設定して暗号資産を借り入れたり、トークンを発行して資金調達を行ったりすることができます。
DeFiを活用した資金調達方法
- フラッシュローン: 担保なしで暗号資産を借り入れ、即座に返済する方法です。裁定取引などに利用されます。
- 担保貸付: 暗号資産を担保に、別の暗号資産を借り入れる方法です。
- トークン化: 企業の資産や権利をトークン化し、DeFiプラットフォーム上で販売する方法です。
DeFiのメリット
- 従来の金融機関を介さずに、直接資金調達が可能です。
- 透明性が高く、改ざんが困難です。
- 24時間365日、取引が可能です。
DeFiのデメリット
- スマートコントラクトの脆弱性により、資金を失うリスクがあります。
- 価格変動リスクが高い場合があります。
- 法規制が未整備な場合が多く、法的リスクが高い場合があります。
5. 法的留意点
暗号資産を活用した資金調達を行う際には、以下の法的留意点に注意する必要があります。
- 金融商品取引法: トークンが有価証券に該当する場合、金融商品取引法の規制を受ける可能性があります。
- 資金決済法: 暗号資産交換業を行う場合、資金決済法の登録が必要になる場合があります。
- 犯罪収益移転防止法: 顧客の本人確認や取引のモニタリングを行う必要があります。
- 税法: 暗号資産の取引によって発生する所得に対して、税金がかかる場合があります。
まとめ
暗号資産を活用した資金調達は、企業にとって新たな資金調達の選択肢となり得ます。しかし、法的リスクや価格変動リスクなど、様々なリスクも存在します。資金調達を行う際には、専門家のアドバイスを受けながら、慎重に検討することが重要です。各方法のメリット・デメリットを理解し、自社の状況に最適な方法を選択することで、資金調達の成功に繋げることができるでしょう。また、法規制の動向を常に注視し、コンプライアンスを遵守することも不可欠です。
