暗号資産（仮想通貨）の取引で気を付けたいスリッページとは？

暗号資産（仮想通貨）取引は、その高いボラティリティと市場の流動性の問題から、投資家にとって様々なリスクが伴います。その中でも、特に注意すべきリスクの一つが「スリッページ」です。スリッページは、注文した価格と実際に約定した価格との差であり、予想外の損失につながる可能性があります。本稿では、スリッページについて、その原因、影響、そして対策について詳細に解説します。

1. スリッページとは何か？

スリッページとは、暗号資産取引において、投資家が意図した価格で取引が成立しない現象を指します。例えば、ある暗号資産を1ビットコインあたり100万円で購入したいと注文した場合、市場の状況によっては、実際に約定する価格が100万1000円、あるいは99万9000円になることがあります。この価格差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が上昇し、売り注文の場合には約定価格が下落する傾向があります。

2. スリッページの発生原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 市場のボラティリティ

暗号資産市場は、他の金融市場と比較してボラティリティが非常に高いです。価格が短時間で大きく変動することで、注文を出した時点と約定する時点の間に価格差が生じやすくなります。特に、ニュースや市場のセンチメントの変化など、外部要因によって価格が急騰または急落する場合には、スリッページのリスクが高まります。

2.2. 流動性の不足

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量を指します。暗号資産市場では、取引量の少ないマイナーな暗号資産ほど流動性が低く、スリッページが発生しやすくなります。流動性が低い場合、少量の注文でも価格に大きな影響を与え、意図した価格で取引を成立させることが難しくなります。

2.3. 注文の大きさ

注文の規模が大きいほど、スリッページのリスクは高まります。特に、市場全体の取引量と比較して大きな注文を出した場合、その注文を消化するために価格が変動しやすくなります。これは、市場に大きなインパクトを与えるため、他のトレーダーの行動にも影響を与える可能性があります。

2.4. 取引所のシステム

取引所のシステムやマッチングエンジンも、スリッページに影響を与える可能性があります。取引所の処理能力が低い場合や、システムに遅延が発生している場合には、注文の約定が遅れ、スリッページが発生しやすくなります。また、取引所によっては、スリッページ許容範囲を設定できる場合がありますが、その設定によっては不利な条件になることもあります。

3. スリッページの投資家への影響

スリッページは、投資家にとって以下のような影響をもたらす可能性があります。

3.1. 予想外の損失

スリッページが発生すると、投資家は意図した価格よりも不利な価格で取引を成立させてしまうため、予想外の損失を被る可能性があります。特に、レバレッジ取引を行っている場合には、スリッページによって損失が拡大するリスクがあります。

3.2. 利益の減少

スリッページは、利益を減少させる可能性もあります。例えば、利益確定のために売り注文を出した場合、スリッページによって約定価格が下落すると、期待していた利益を得ることができなくなることがあります。

3.3. 投資戦略の失敗

スリッページは、投資戦略の成功を阻害する可能性があります。例えば、特定の価格で自動的に取引を行うアルゴリズム取引を行っている場合、スリッページによって意図したタイミングで取引を成立させることができず、戦略が失敗する可能性があります。

4. スリッページへの対策

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策を講じることが重要です。

4.1. 流動性の高い取引所を選ぶ

取引所を選ぶ際には、取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことが重要です。流動性の高い取引所では、スリッページが発生しにくく、意図した価格で取引を成立させやすくなります。

4.2. 注文の規模を小さくする

一度に大きな注文を出すのではなく、注文の規模を小さく分割して出すことで、スリッページのリスクを軽減することができます。これにより、市場への影響を抑え、意図した価格で取引を成立させやすくなります。

4.3. リミットオーダーを利用する

成行注文ではなく、リミットオーダーを利用することで、約定価格を指定することができます。リミットオーダーは、指定した価格またはそれよりも有利な価格で約定するため、スリッページのリスクを軽減することができます。ただし、リミットオーダーは、市場の状況によっては約定しない可能性もあります。

4.4. スリッページ許容範囲を設定する

取引所によっては、スリッページ許容範囲を設定できる場合があります。スリッページ許容範囲を設定することで、一定の範囲内のスリッページであれば自動的に約定させることができます。ただし、スリッページ許容範囲を広げすぎると、不利な価格で約定するリスクが高まるため、注意が必要です。

4.5. 時間帯を選ぶ

取引時間帯によって、流動性が異なる場合があります。一般的に、取引量の多い時間帯（例えば、欧米の市場が開いている時間帯）には、流動性が高く、スリッページが発生しにくくなります。取引時間帯を選ぶ際には、市場の流動性を考慮することが重要です。

4.6. 注文執行アルゴリズムを利用する

一部の取引所やプラットフォームでは、スリッページを最小限に抑えるための高度な注文執行アルゴリズムを提供しています。これらのアルゴリズムは、市場の状況を分析し、最適なタイミングで注文を分割して執行することで、スリッページのリスクを軽減します。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所のシステムなど、様々な要因によって発生する可能性があるため、常にスリッページのリスクを意識しておくことが重要です。また、スリッページに関する情報は、取引所のウェブサイトやヘルプページで確認することができます。取引を行う前に、スリッページに関する情報を十分に理解しておくことが重要です。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、投資家にとって無視できないリスクです。スリッページは、市場のボラティリティ、流動性の不足、注文の大きさ、取引所のシステムなど、様々な原因によって発生します。スリッページのリスクを軽減するためには、流動性の高い取引所を選ぶ、注文の規模を小さくする、リミットオーダーを利用する、スリッページ許容範囲を設定する、時間帯を選ぶなどの対策を講じることが重要です。スリッページは、完全に回避することはできませんが、適切な対策を講じることで、その影響を最小限に抑えることができます。暗号資産取引を行う際には、常にスリッページのリスクを意識し、慎重な判断を行うように心がけましょう。