暗号資産（仮想通貨）の流動性って何？取引の基本を理解しよう

暗号資産（仮想通貨）市場への関心が高まる中、「流動性」という言葉を耳にする機会が増えてきました。しかし、この流動性とは一体何なのか、そしてそれが取引にどのように影響するのか、理解している方はまだ少ないかもしれません。本稿では、暗号資産の流動性について、その定義から重要性、流動性を測る指標、そして流動性が取引に与える影響まで、詳細に解説します。暗号資産取引を検討されている方、あるいは既に取引を行っている方にとって、本稿が理解を深める一助となれば幸いです。

1. 流動性とは何か？

流動性とは、ある資産を容易に現金化できる度合いを指します。つまり、市場で迅速かつ、価格に大きな影響を与えることなく売買できるかどうかがポイントです。流動性の高い資産は、買い手と売り手が常に存在し、取引が活発に行われます。一方、流動性の低い資産は、買い手や売り手が少なく、取引が成立するまでに時間がかかったり、希望する価格で売買できない可能性があります。

暗号資産市場における流動性は、特定の暗号資産の取引量や取引所の規模、市場参加者の数などに左右されます。例えば、ビットコイン（Bitcoin）やイーサリアム（Ethereum）のような主要な暗号資産は、取引量が多く、多くの取引所で取引されているため、流動性が高いと言えます。一方、新しく上場したばかりの暗号資産や、取引量の少ない暗号資産は、流動性が低い傾向にあります。

2. なぜ流動性が重要なのか？

暗号資産取引において、流動性は非常に重要な要素です。流動性が高いと、以下のようなメリットがあります。

• 迅速な取引の実行: 流動性が高い市場では、注文を迅速に約定させることができます。これは、価格変動の激しい暗号資産市場においては、特に重要です。
• スリッページの抑制: スリppageとは、注文を出した時点と約定した時点の価格差のことです。流動性が高い市場では、スリppageが小さく抑えられます。
• 有利な価格での取引: 流動性が高い市場では、買い手と売り手が多いため、より有利な価格で取引できる可能性が高まります。
• 大きな取引の実行: 大量の暗号資産を売買する場合、流動性が低い市場では、価格に大きな影響を与えてしまう可能性があります。しかし、流動性が高い市場であれば、価格への影響を最小限に抑えながら、大きな取引を実行できます。

逆に、流動性が低いと、これらのメリットを享受することが難しく、取引リスクが高まる可能性があります。

3. 流動性を測る指標

暗号資産の流動性を測るためには、いくつかの指標を用いることができます。

3.1. 取引量

取引量とは、一定期間内に取引された暗号資産の総量のことです。取引量が多いほど、市場の活発さを示し、流動性が高いと考えられます。取引量は、取引所のウェブサイトや、暗号資産市場のデータ分析サイトなどで確認することができます。

3.2. 板厚（Order Book Depth）

板厚とは、特定の価格帯にどれだけの買い注文と売り注文が存在するかを示す指標です。板厚が厚いほど、大量の注文を吸収できるため、流動性が高いと考えられます。板厚は、取引所の取引画面で確認することができます。

3.3. スプレッド

スプレッドとは、買い気配値と売り気配値の差のことです。スプレッドが狭いほど、買い手と売り手の差が小さく、流動性が高いと考えられます。スプレッドは、取引所の取引画面で確認することができます。

3.4. AMM（Automated Market Maker）のTVL（Total Value Locked）

分散型取引所（DEX）で利用されるAMMでは、TVLが流動性の指標となります。TVLが高いほど、AMMに預けられている資産が多く、流動性が高いと考えられます。TVLは、DeFi PulseなどのDeFi分析サイトで確認することができます。

4. 流動性が取引に与える影響

流動性は、暗号資産取引の様々な側面に影響を与えます。

4.1. 価格変動への影響

流動性が低い暗号資産は、少量の取引でも価格が大きく変動しやすい傾向があります。これは、買い手や売り手が少ないため、わずかな注文でも需給バランスが崩れやすいためです。一方、流動性が高い暗号資産は、価格変動が比較的穏やかです。

4.2. 取引戦略への影響

流動性の高い暗号資産は、デイトレードやスキャルピングなどの短期的な取引戦略に適しています。これは、迅速な取引の実行やスリppageの抑制が可能なためです。一方、流動性の低い暗号資産は、長期的な投資戦略に適しています。これは、価格変動が激しいため、短期的な取引では損失を被るリスクが高いためです。

4.3. アービトラージへの影響

アービトラージとは、異なる取引所間での価格差を利用して利益を得る取引手法です。流動性が高い暗号資産は、アービトラージの機会が多く、利益を得やすい傾向があります。一方、流動性の低い暗号資産は、アービトラージの機会が少なく、利益を得るのが難しい場合があります。

5. 流動性を高めるための取り組み

暗号資産市場全体の発展のためには、流動性を高めることが重要です。流動性を高めるための取り組みとしては、以下のようなものが挙げられます。

• 取引所の増加: より多くの取引所が暗号資産を取り扱うことで、取引機会が増え、流動性が高まります。
• 市場参加者の増加: より多くの個人投資家や機関投資家が暗号資産市場に参加することで、取引量が増え、流動性が高まります。
• AMMの普及: AMMは、流動性を提供するインセンティブを与えることで、流動性を高めることができます。
• DeFi（分散型金融）の発展: DeFiは、AMMなどの新しい金融サービスを提供することで、暗号資産市場の流動性を高めることができます。

6. 流動性プロバイダー（Liquidity Provider）について

AMMなどのDeFiプラットフォームでは、流動性プロバイダーと呼ばれる役割が存在します。流動性プロバイダーは、自身の暗号資産をAMMに預け入れることで、取引を円滑に進めるための流動性を提供します。その対価として、取引手数料の一部を受け取ることができます。流動性プロバイダーは、DeFiエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。

まとめ

暗号資産の流動性は、取引の迅速性、スリppageの抑制、有利な価格での取引、大きな取引の実行など、様々なメリットをもたらします。流動性を測る指標としては、取引量、板厚、スプレッド、AMMのTVLなどがあります。暗号資産取引を行う際には、流動性を十分に考慮し、自身の取引戦略に合った暗号資産を選択することが重要です。また、市場全体の流動性を高めるための取り組みも、暗号資産市場の発展にとって不可欠です。本稿が、暗号資産の流動性に関する理解を深める一助となれば幸いです。