暗号資産（仮想通貨）の流通量と供給量について理解しよう
暗号資産（仮想通貨）市場への関心が高まるにつれて、その経済的特性を理解することが不可欠となっています。特に、流通量と供給量は、価格形成や市場の健全性に深く関わる重要な要素です。本稿では、暗号資産の流通量と供給量について、その概念、計算方法、影響要因、そして市場への示唆を詳細に解説します。
1. 暗号資産の供給量とは
暗号資産の供給量とは、市場に存在する暗号資産の総量を指します。しかし、その定義は単純ではありません。供給量は、大きく分けて「総供給量」「最大供給量」「流通供給量」の3つの指標で捉えることができます。
1.1 総供給量（Total Supply）
総供給量とは、その暗号資産が発行された時点から現在までに発行された全ての数量を指します。例えば、ビットコインの場合、2100万BTCが総供給量として設定されています。しかし、総供給量には、まだ流通していない、あるいは特定の条件を満たすまで利用できないものも含まれる場合があります。
1.2 最大供給量（Max Supply）
最大供給量とは、その暗号資産が今後発行されることのない上限の数量を指します。ビットコインのように、発行上限が明確に定められている暗号資産は、最大供給量が重要視されます。最大供給量が定められていることで、希少性が担保され、インフレーションのリスクを抑制する効果が期待できます。
1.3 流通供給量（Circulating Supply）
流通供給量とは、市場で実際に取引可能な暗号資産の数量を指します。総供給量から、ロックアップされているもの、失われたもの、あるいは開発チームが保有しているものなどを差し引いたものが流通供給量となります。流通供給量は、価格形成に最も直接的な影響を与える指標であり、市場参加者はこの数値を注視します。
2. 暗号資産の流通量とは
暗号資産の流通量とは、一定期間内に取引された暗号資産の数量を指します。流通量は、市場の活発度や流動性を測る指標として用いられます。流通量は、取引所での取引量、オンチェーンでのトランザクション数、あるいはアクティブアドレス数など、様々な方法で計測することができます。
2.1 取引所での取引量
取引所での取引量は、最も一般的な流通量の指標の一つです。主要な取引所における24時間の取引量を合計することで、市場全体の流通量を把握することができます。ただし、取引所間の取引量には重複が含まれる場合があるため、注意が必要です。
2.2 オンチェーンでのトランザクション数
オンチェーンでのトランザクション数は、ブロックチェーン上で発生した取引の数を指します。トランザクション数は、暗号資産の利用状況やネットワークの活性度を示す指標となります。トランザクション数が多いほど、暗号資産が実際に利用されていることを示唆します。
2.3 アクティブアドレス数
アクティブアドレス数とは、一定期間内にトランザクションを行ったアドレスの数を指します。アクティブアドレス数は、暗号資産の利用者数やネットワークの成長度を示す指標となります。アクティブアドレス数が多いほど、暗号資産の普及が進んでいることを示唆します。
3. 供給量と流通量の関係性
供給量と流通量は、密接な関係性を持っています。流通量は、供給量の一部であり、供給量の変化は流通量に影響を与えます。例えば、新しい暗号資産が発行された場合、供給量が増加し、流通量も増加する可能性があります。また、暗号資産がロックアップされている場合、供給量は増加しても流通量は増加しない場合があります。
供給量と流通量のバランスは、価格形成に重要な影響を与えます。供給量が限られており、流通量が少ない場合、需要が増加すると価格が上昇しやすくなります。一方、供給量が多く、流通量が多い場合、需要が変動しても価格が安定しやすい傾向があります。
4. 供給量と流通量に影響を与える要因
暗号資産の供給量と流通量には、様々な要因が影響を与えます。これらの要因を理解することで、市場の動向を予測し、適切な投資判断を行うことができます。
4.1 マイニング（採掘）
プルーフ・オブ・ワーク（PoW）を採用している暗号資産の場合、マイニングによって新しい暗号資産が発行されます。マイニングの難易度や報酬、そしてマイナーの活動状況は、供給量に影響を与えます。マイニングの難易度が上昇すると、新しい暗号資産の発行速度が低下し、供給量の増加が抑制されます。
4.2 ステーキング
プルーフ・オブ・ステーク（PoS）を採用している暗号資産の場合、ステーキングによって暗号資産がロックアップされます。ステーキングの報酬や期間、そしてステーカーの参加状況は、流通量に影響を与えます。ステーキングに参加する暗号資産が増加すると、流通量が減少します。
4.3 ロックアップ期間
ICO（Initial Coin Offering）やトークンセールなどで販売された暗号資産には、ロックアップ期間が設定されている場合があります。ロックアップ期間中は、暗号資産を売却することができません。ロックアップ期間の長さや解除条件は、流通量に影響を与えます。ロックアップ期間が長いほど、流通量が抑制されます。
4.4 開発チームの保有量
暗号資産の開発チームは、プロジェクトの運営や開発のために、一定量の暗号資産を保有している場合があります。開発チームの保有量や売却計画は、流通量に影響を与えます。開発チームが大量の暗号資産を売却すると、流通量が増加し、価格が下落する可能性があります。
4.5 バーン（焼却）
一部の暗号資産では、意図的に暗号資産を焼却する「バーン」という仕組みが採用されています。バーンによって暗号資産の総供給量が減少するため、希少性が高まり、価格が上昇する可能性があります。バーンの頻度や数量は、供給量に影響を与えます。
5. 供給量と流通量の分析と市場への示唆
供給量と流通量の分析は、市場の動向を予測し、投資判断を行う上で非常に重要です。例えば、流通供給量が限られており、流通量が急増している場合、需要が高まっていることを示唆し、価格が上昇する可能性があります。一方、供給量が多く、流通量が減少している場合、需要が低迷していることを示唆し、価格が下落する可能性があります。
また、供給量と流通量の変化を長期的に追跡することで、暗号資産の成長性や持続可能性を評価することができます。例えば、供給量が安定しており、流通量が着実に増加している場合、暗号資産が健全に成長していることを示唆します。一方、供給量が急増しており、流通量が停滞している場合、暗号資産の成長が鈍化していることを示唆します。
6. まとめ
本稿では、暗号資産の流通量と供給量について、その概念、計算方法、影響要因、そして市場への示唆を詳細に解説しました。供給量と流通量は、暗号資産市場の健全性を評価し、投資判断を行う上で不可欠な要素です。市場参加者は、これらの指標を理解し、分析することで、より合理的な投資戦略を構築することができます。暗号資産市場は常に変化しており、新たな技術や規制が登場する可能性があります。そのため、常に最新の情報を収集し、市場の動向を注視することが重要です。
