暗号資産（仮想通貨）の流通量とは？市場規模を理解しよう
暗号資産（仮想通貨）市場は、その革新的な技術と潜在的な成長力から、世界中で注目を集めています。しかし、市場規模や投資判断を行う上で、単に価格の変動を見るだけでは不十分です。重要な指標の一つが「流通量」です。本稿では、暗号資産の流通量について、その定義、算出方法、市場規模との関連性、そして投資判断における注意点などを詳細に解説します。
1. 暗号資産の流通量とは？
暗号資産の流通量とは、市場で実際に取引可能な暗号資産の量を指します。総発行量（Total Supply）と異なり、失われたコインや、長期保有されているコイン、あるいは特定のプロジェクトのためにロックされているコインなどは含まれません。流通量は、市場の流動性や価格変動に直接影響を与えるため、投資家にとって非常に重要な情報です。
1.1 総発行量との違い
総発行量とは、ある暗号資産が発行された総数です。例えば、ビットコインの総発行量は2100万枚と定められています。しかし、この総発行量の中には、初期の開発者によって保有されているもの、あるいは紛失されたものなど、市場で取引されていないコインも含まれています。流通量は、この総発行量から取引されていないコインを差し引いた数となります。
1.2 流通量の種類
流通量には、いくつかの種類があります。
- 現実流通量（Realized Volume）：実際に取引されたコインの量を指します。
- 24時間取引量（24h Volume）：過去24時間以内に取引されたコインの量を指します。
- 市場流動性（Market Liquidity）：市場がどれだけ容易に取引を成立させられるかを示す指標です。流通量が多いほど、市場流動性は高くなります。
2. 暗号資産の流通量はどのように算出されるのか？
暗号資産の流通量を正確に算出することは、技術的な課題も伴います。なぜなら、暗号資産の取引履歴はブロックチェーン上に記録されますが、ウォレットのアドレスと個人を紐付けることは困難だからです。そのため、流通量の算出には、様々な推定方法が用いられます。
2.1 オンチェーン分析
オンチェーン分析とは、ブロックチェーン上のデータを分析することで、暗号資産の流通量を推定する方法です。具体的には、以下の要素を考慮します。
- アクティブアドレス数：一定期間内に取引を行ったアドレスの数。
- トランザクション数：一定期間内に行われたトランザクションの数。
- コイン年齢：最後に取引されてからの経過日数。
- エンティティの分析：複数のアドレスをまとめて、一つのエンティティとして分析する。
2.2 取引所データ
暗号資産取引所は、取引量やウォレット残高などのデータを提供しています。これらのデータを利用することで、取引所における流通量を推定することができます。ただし、取引所は一部の流通量しか把握していないため、全体の流通量を正確に把握することはできません。
2.3 専門機関のデータ
CoinMarketCapやCoinGeckoなどの専門機関は、様々なデータソースを組み合わせて、暗号資産の流通量を推定しています。これらの機関のデータは、一般的に広く利用されていますが、あくまで推定値であることを理解しておく必要があります。
3. 流通量は市場規模とどのように関連しているのか？
暗号資産の流通量は、市場規模を理解する上で重要な要素です。一般的に、流通量が多いほど、市場規模は大きいと考えられます。なぜなら、流通量が多いということは、多くの投資家が取引に参加していることを意味し、市場の流動性が高まっていることを示唆するからです。
3.1 時価総額との関係
暗号資産の時価総額（Market Capitalization）は、以下の式で計算されます。
時価総額 = 現在価格 × 流通量
この式からもわかるように、流通量は時価総額に直接影響を与えます。流通量が増加すれば、時価総額も増加する可能性があります。しかし、流通量が増加しても、価格が下落すれば、時価総額は減少する可能性があります。
3.2 流動性との関係
流通量は、市場の流動性と密接な関係があります。流動性が高い市場では、大きな取引を行っても価格に大きな影響を与えにくいという特徴があります。これは、多くの買い手と売り手が存在するため、需要と供給のバランスが保たれやすいからです。流動性の低い市場では、小さな取引でも価格に大きな影響を与える可能性があります。
4. 投資判断における流通量の注意点
暗号資産の投資判断を行う上で、流通量は重要な指標の一つですが、注意点もあります。
4.1 流通量の操作
一部のプロジェクトは、流通量を意図的に操作することがあります。例えば、取引所との間で取引量を取り計らうことで、流通量を水増しするなどの行為です。このような操作は、投資家を誤解させる可能性があるため、注意が必要です。
4.2 データの信頼性
流通量のデータは、様々な推定方法に基づいて算出されるため、必ずしも正確ではありません。特に、オンチェーン分析は、ウォレットのアドレスと個人を紐付けることが困難なため、推定誤差が大きい可能性があります。データの信頼性を確認し、複数の情報源を比較検討することが重要です。
4.3 その他の指標との組み合わせ
流通量だけで投資判断を行うことは危険です。他の指標（例えば、取引量、価格変動、プロジェクトの技術力、チームの信頼性など）と組み合わせて、総合的に判断することが重要です。
5. 主要な暗号資産の流通量
以下に、主要な暗号資産の流通量（2024年5月時点の推定値）を示します。（数値は変動するため、参考値としてください。）
| 暗号資産 | 流通量 | 総発行量 |
|---|---|---|
| ビットコイン (BTC) | 19,660,000 BTC | 21,000,000 BTC |
| イーサリアム (ETH) | 120,000,000 ETH | 129,500,000 ETH |
| リップル (XRP) | 55,000,000,000 XRP | 100,000,000,000 XRP |
| ライトコイン (LTC) | 70,000,000 LTC | 84,000,000 LTC |
まとめ
暗号資産の流通量は、市場規模を理解し、投資判断を行う上で非常に重要な指標です。流通量と総発行量の違い、流通量の算出方法、市場規模との関連性、そして投資判断における注意点などを理解することで、より適切な投資判断を行うことができるでしょう。しかし、流通量だけで投資判断を行うことは危険であり、他の指標と組み合わせて総合的に判断することが重要です。暗号資産市場は常に変動しているため、最新の情報を収集し、慎重に投資を行うように心がけましょう。
