ユニスワップ（UNI）でのスリッページを抑える方法まとめ

分散型取引所（DEX）であるユニスワップは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用しており、流動性プールの利用によって取引が行われます。この仕組み上、取引量が多い場合や流動性が低いペアの場合、スリッページと呼ばれる現象が発生しやすくなります。スリッページとは、注文した価格と実際に取引が成立した価格との差のことです。本稿では、ユニスワップにおけるスリッページのメカニズムを詳細に解説し、スリッページを抑制するための具体的な方法を網羅的に紹介します。

スリッページのメカニズム

ユニスワップは、x * y = k という定数積の公式に基づいて価格を決定します。ここで、x と y はそれぞれトークンAとトークンBの流動性プールの量を表し、k は定数です。取引が行われると、流動性プールのバランスが変化し、価格が変動します。例えば、トークンAを大量に購入する場合、流動性プールからトークンAが減少し、トークンBが増加します。この結果、トークンAの価格が上昇し、トークンBの価格が下落します。この価格変動がスリッページとして現れます。

スリッページの大きさは、以下の要素に影響を受けます。

• 取引量：取引量が多いほど、流動性プールのバランスが大きく変化し、スリッページも大きくなります。
• 流動性：流動性が低いペアでは、少量の取引でも価格に大きな影響を与え、スリッページが大きくなります。
• トークンの価格：価格変動の激しいトークンペアでは、スリッページが大きくなる傾向があります。
• プールサイズ：流動性プールのサイズが小さいほど、スリッページは大きくなります。

スリッページを抑制する方法

ユニスワップでのスリッページを抑制するためには、以下の方法が考えられます。

1. 取引量の調整

一度に大量の取引を行うのではなく、小分けにして複数回に分けて取引を行うことで、スリッページを軽減できます。これは、流動性プールへの影響を分散させる効果があります。ただし、取引回数が増えることでガス代が増加する可能性があるため、注意が必要です。取引量とガス代のバランスを考慮して、最適な取引戦略を選択することが重要です。

2. 流動性の高いペアの選択

取引するトークンペアの流動性を確認し、流動性の高いペアを選択することで、スリッページを抑制できます。流動性の高いペアは、取引量に対する価格変動が小さいため、より有利な価格で取引できる可能性が高まります。ユニスワップのインターフェースや、CoinGeckoなどのDEXアグリゲーターを利用して、流動性を確認することができます。

3. スリッページ許容度の設定

ユニスワップの取引インターフェースには、スリッページ許容度を設定する機能があります。スリッページ許容度とは、注文した価格からどれだけの割合まで価格が変動しても取引を成立させるかを示す値です。スリッページ許容度を高く設定すると、取引が成立しやすくなりますが、スリッページも大きくなる可能性があります。逆に、スリッページ許容度を低く設定すると、取引が成立しにくくなりますが、スリッページを抑制できます。適切なスリッページ許容度を設定するためには、取引するトークンペアのボラティリティや流動性を考慮する必要があります。

スリッページ許容度の設定は、以下の数式で計算できます。

スリッページ許容度 (%) = (取引後の価格 – 注文価格) / 注文価格 * 100

4. DEXアグリゲーターの利用

DEXアグリゲーターは、複数のDEXの流動性を統合し、最適な取引ルートを見つけるサービスです。DEXアグリゲーターを利用することで、ユニスワップだけでなく、他のDEXの流動性も活用できるため、スリッページを抑制できる可能性があります。代表的なDEXアグリゲーターとしては、1inch、Matcha、Paraswapなどがあります。

5. 流動性提供

ユニスワップに流動性を提供することで、流動性を高め、スリッページを抑制することができます。流動性を提供することで、取引手数料の一部を受け取ることができますが、インパーマネントロスと呼ばれるリスクも存在します。インパーマネントロスとは、流動性を提供したトークンペアの価格変動によって、流動性提供者が損失を被る現象です。流動性を提供する際には、インパーマネントロスのリスクを十分に理解しておく必要があります。

6. Limit Orderの利用 (V3以降)

ユニスワップV3では、Limit Orderと呼ばれる指値注文機能が導入されました。Limit Orderを利用することで、希望する価格で取引を注文し、その価格に達するまで取引を保留することができます。Limit Orderを利用することで、スリッページを完全に回避することができますが、注文が成立するまで時間がかかる可能性があります。また、Limit Orderは、流動性提供者によって提供された範囲内でしか成立しないため、希望する価格で注文しても、流動性が不足している場合は成立しない可能性があります。

7. MEV対策

Miner Extractable Value (MEV) とは、マイナーやバリデーターがブロックの順序を操作することで得られる利益のことです。MEVボットは、ユニスワップなどのDEXで有利な取引を自動的に実行し、MEVを獲得しようとします。MEVボットの活動は、スリッページを悪化させる可能性があります。MEV対策としては、取引のプライバシーを保護する技術や、MEVボットの活動を抑制するプロトコルなどが開発されています。

スリッページ計算ツールの活用

ユニスワップのスリッページを事前に計算できるツールも存在します。これらのツールを利用することで、取引量や流動性プールの状況に応じて、スリッページがどの程度発生するかを予測することができます。スリッページ計算ツールを活用することで、より適切な取引戦略を立てることができます。

注意点

スリッページは、DEXの特性上、完全に回避することはできません。上記の方法は、スリッページを抑制するためのものであり、スリッページをゼロにすることはできません。取引を行う際には、スリッページの可能性を常に考慮し、リスク管理を徹底することが重要です。また、取引するトークンペアの特性や市場状況を十分に理解し、適切な取引戦略を選択することが重要です。

まとめ

ユニスワップにおけるスリッページは、取引量、流動性、トークンの価格変動など、様々な要因によって発生します。スリッページを抑制するためには、取引量の調整、流動性の高いペアの選択、スリッページ許容度の設定、DEXアグリゲーターの利用、流動性提供、Limit Orderの利用、MEV対策など、様々な方法を組み合わせることが有効です。これらの方法を理解し、適切に活用することで、ユニスワップでの取引をより効率的に、そして安全に行うことができます。常に市場状況を注視し、リスク管理を徹底することが、成功への鍵となります。