ユニスワップ（UNI）で流動性提供する方法と稼げる仕組み
分散型取引所（DEX）であるユニスワップは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用し、従来の取引所を介さずに暗号資産の交換を可能にします。その中心的な役割を担っているのが、流動性提供者（LP）と呼ばれるユーザーです。本稿では、ユニスワップにおける流動性提供の仕組み、具体的な方法、そして収益を得るための詳細な手順について解説します。
ユニスワップと自動マーケットメーカー（AMM）
ユニスワップは、イーサリアムブロックチェーン上に構築されたDEXであり、中央管理者が存在しません。取引はスマートコントラクトによって自動的に実行され、ユーザーは自身のウォレットから直接暗号資産を交換できます。AMMモデルは、従来のオーダーブック形式とは異なり、流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用して取引を行います。
流動性プールは、2つのトークンで構成され、それぞれのトークンが一定の比率でプールに預けられています。取引が行われると、AMMは数学的なアルゴリズム（x * y = k）を用いて価格を決定し、トークンの交換を行います。このアルゴリズムにより、プールのバランスが保たれ、価格が変動します。流動性提供者は、このプールにトークンを預けることで、取引手数料の一部を受け取ることができます。
流動性提供の仕組み
流動性提供者は、特定のトークンペアの流動性プールに、等価の価値を持つ2つのトークンを預け入れる必要があります。例えば、ETH/USDCプールに流動性を提供する場合、1 ETHに対して、現在の市場価格相当のUSDCを預け入れる必要があります。この際、提供するトークンの比率がプールの比率と一致していることが重要です。
流動性を提供すると、ユニスワップからLPトークンを受け取ります。LPトークンは、プールにおける自身の持ち分を表すトークンであり、流動性プールから資金を引き出す際に必要となります。LPトークンの価値は、プール内のトークンの価値に応じて変動します。取引手数料は、プール内のトークン比率に応じて、LPトークン保有者に分配されます。
流動性提供の方法
ユニスワップで流動性を提供するには、MetaMaskなどのウォレットが必要です。以下の手順に従って流動性を提供できます。
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ウォレットを準備し、ETHなどの暗号資産をウォレットに送金します。ETHは、取引手数料（ガス代）の支払いに必要となります。
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ユニスワップの公式サイト (https://app.uniswap.org/) にアクセスします。
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「Pool」タブを選択し、流動性を提供したいトークンペアを選択します。例えば、ETH/USDCを選択します。
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「Supply」ボタンをクリックします。
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提供するトークンの数量を入力します。入力する数量に応じて、もう一方のトークンの数量が自動的に計算されます。
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「Supply」ボタンをクリックすると、取引確認画面が表示されます。取引手数料（ガス代）を確認し、承認します。
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取引が承認されると、LPトークンを受け取ります。LPトークンは、ウォレットに表示されます。
流動性提供による収益
流動性提供者は、主に以下の2つの方法で収益を得ることができます。
取引手数料
ユニスワップでの取引には、0.3%の取引手数料が発生します。この手数料は、流動性プールに資金を提供しているLPトークン保有者に分配されます。手数料の分配割合は、LPトークンの保有量に応じて決定されます。例えば、プール全体のLPトークンの1%を保有している場合、取引手数料の1%を受け取ることができます。
UNIトークンの報酬
ユニスワップは、ガバナンストークンであるUNIを発行しています。UNIトークンは、ユニスワップのプロトコルの改善提案や、資金の配分に関する投票に参加するために使用されます。また、一部の流動性プールでは、流動性提供者に対してUNIトークンが報酬として配布されることがあります。UNIトークンは、取引所などで売却することで、収益を得ることができます。
インパーマネントロス（IL）
流動性提供には、インパーマネントロス（IL）と呼ばれるリスクが伴います。ILは、流動性プールに預けたトークンの価格が変動した場合に発生する損失です。価格変動が大きいほど、ILも大きくなります。ILは、トークンを単に保有している場合と比較して、損失が発生する可能性があります。
例えば、ETH/USDCプールに流動性を提供した場合、ETHの価格が上昇すると、USDCの価格が下落します。この場合、ETHを単に保有していた場合と比較して、ETHの価格上昇による利益が減少する可能性があります。ILは、流動性提供の収益を相殺する可能性がありますので、注意が必要です。
ILを軽減するためには、価格変動が小さいトークンペアを選択したり、流動性提供期間を短くしたりするなどの対策が考えられます。また、一部のDEXでは、ILを軽減するための仕組みを提供している場合もあります。
流動性提供の注意点
流動性提供を行う際には、以下の点に注意する必要があります。
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スマートコントラクトのリスク：ユニスワップのスマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があります。これらのリスクにより、資金が失われる可能性があります。
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インパーマネントロス（IL）：価格変動が大きいトークンペアを選択すると、ILが発生する可能性があります。ILは、流動性提供の収益を相殺する可能性があります。
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取引手数料（ガス代）：イーサリアムネットワークの混雑状況によっては、取引手数料（ガス代）が高くなる場合があります。ガス代が高すぎると、流動性提供の収益が減少する可能性があります。
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トークンの選択：流動性を提供するトークンペアを選択する際には、トークンの信頼性や流動性を考慮する必要があります。信頼性の低いトークンペアを選択すると、資金が失われる可能性があります。
流動性提供戦略
流動性提供の収益を最大化するためには、適切な戦略を立てることが重要です。以下に、いくつかの流動性提供戦略を紹介します。
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ステーブルコインペア：USDC/USDTなどのステーブルコインペアは、価格変動が小さいため、ILのリスクを軽減できます。
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主要な暗号資産ペア：ETH/BTCなどの主要な暗号資産ペアは、流動性が高く、取引手数料の収益を期待できます。
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ファーミング：一部のDEXでは、流動性提供者に対して追加の報酬として、他のトークンが配布されることがあります。これらのファーミングプログラムに参加することで、収益を増やすことができます。
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リスク分散：複数のトークンペアに流動性を提供することで、リスクを分散できます。
まとめ
ユニスワップにおける流動性提供は、暗号資産の取引を支える重要な役割を担っています。流動性提供者は、取引手数料やUNIトークンの報酬を受け取ることで収益を得ることができますが、インパーマネントロス（IL）などのリスクも伴います。流動性提供を行う際には、リスクを理解し、適切な戦略を立てることが重要です。本稿で解説した内容を参考に、ユニスワップでの流動性提供に挑戦してみてください。
