暗号資産 (仮想通貨)ETF承認の国内外最新情報まとめ

はじめに

暗号資産（仮想通貨）ETF（上場投資信託）の承認は、金融市場において大きな注目を集めています。特に米国におけるビットコイン現物ETFの承認は、暗号資産市場に新たな資金流入をもたらし、機関投資家の参入を促進する可能性を秘めています。本稿では、暗号資産ETFの承認に関する国内外の最新情報を詳細にまとめ、その背景、影響、今後の展望について考察します。

暗号資産ETFとは

ETFは、複数の資産をまとめて1つの証券として取引できる金融商品です。暗号資産ETFは、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産を裏付け資産とするETFであり、投資家は直接暗号資産を保有することなく、その価格変動から利益を得ることができます。暗号資産ETFには、主に以下の2種類があります。

• 現物ETF: 実際に暗号資産を保有して運用されるETF
• 先物ETF: 暗号資産の先物取引を対象とするETF

現物ETFは、暗号資産の現物価格に連動するため、より直接的な投資体験を提供します。一方、先物ETFは、現物価格との乖離が生じる可能性があり、ロールコストなどの影響を受けることがあります。

米国における暗号資産ETF承認の動向

米国では、これまで暗号資産現物ETFの承認が長らく見送られてきましたが、2024年1月にSEC（証券取引委員会）が複数のビットコイン現物ETFを承認しました。この承認は、暗号資産市場にとって画期的な出来事であり、機関投資家の参入を促進する大きな要因となりました。

承認されたETFには、BlackRock、Fidelity、Vanguardなどの大手資産運用会社のものが含まれており、これらのETFは、取引開始後、大きな資金を集めています。SECは、これらのETFの承認にあたり、市場操作のリスクや投資家保護の観点から、厳格な審査を行いました。具体的には、カストディアン（資産保管機関）の選定、流動性の確保、価格操作の防止策などが審査の焦点となりました。

米国における暗号資産ETF承認の背景には、以下の要因が挙げられます。

• 機関投資家の需要: 機関投資家は、ポートフォリオの多様化や新たな収益源の確保のために、暗号資産への投資に関心を示しています。
• 市場の成熟: 暗号資産市場は、以前に比べて成熟し、流動性が向上しています。
• 規制の整備: SECをはじめとする規制当局が、暗号資産に関する規制の整備を進めています。

日本における暗号資産ETF承認の動向

日本においては、2022年7月に金融庁が暗号資産関連事業者に対する規制を強化し、暗号資産ETFの承認に向けた環境整備を進めています。しかし、米国と比較すると、暗号資産ETFの承認は遅れています。その主な理由としては、以下の点が挙げられます。

• 投資家保護の観点: 金融庁は、暗号資産の価格変動リスクやセキュリティリスクを考慮し、投資家保護を最優先に考えています。
• 市場の規模: 日本の暗号資産市場は、米国と比較すると規模が小さく、流動性が低いという課題があります。
• 税制: 暗号資産の税制が複雑であり、ETFの運用に支障をきたす可能性があります。

しかし、2024年に入り、日本においても暗号資産ETFの承認に向けた動きが加速しています。金融庁は、暗号資産関連事業者との対話を重ね、規制の緩和や環境整備を進めています。また、証券会社や資産運用会社も、暗号資産ETFの組成や販売に向けた準備を進めています。

その他の国における暗号資産ETF承認の動向

米国と日本以外にも、暗号資産ETFの承認に向けた動きが見られます。

• カナダ: カナダでは、2021年にビットコインETFが承認されており、すでに取引されています。
• ヨーロッパ: ヨーロッパでは、一部の国でビットコインETFが承認されており、今後、他の国でも承認が進む可能性があります。
• 香港: 香港では、2023年にビットコインETFとイーサリアムETFが承認されました。

これらの国々における暗号資産ETFの承認は、暗号資産市場のグローバル化を促進し、機関投資家の参入を促す可能性があります。

暗号資産ETF承認の影響

暗号資産ETFの承認は、暗号資産市場に様々な影響を与える可能性があります。

• 資金流入の増加: ETFを通じて、機関投資家や個人投資家から暗号資産市場への資金流入が増加する可能性があります。
• 価格上昇: 資金流入の増加は、暗号資産の価格上昇につながる可能性があります。
• 流動性の向上: ETFの取引は、暗号資産市場の流動性を向上させる可能性があります。
• 市場の成熟: ETFの承認は、暗号資産市場の成熟を促進し、信頼性を高める可能性があります。
• 新たな投資機会の創出: ETFは、投資家にとって、暗号資産への新たな投資機会を提供します。

しかし、暗号資産ETFの承認には、リスクも伴います。

• 価格変動リスク: 暗号資産の価格は、非常に変動しやすく、投資家は損失を被る可能性があります。
• セキュリティリスク: 暗号資産は、ハッキングや詐欺のリスクにさらされています。
• 規制リスク: 暗号資産に関する規制は、まだ整備途上にあり、将来的に変更される可能性があります。

投資家は、これらのリスクを十分に理解した上で、暗号資産ETFへの投資を検討する必要があります。

今後の展望

暗号資産ETFの承認は、暗号資産市場の発展にとって重要な一歩です。今後、米国や日本をはじめとする各国で、暗号資産ETFの承認が進むことが予想されます。また、ビットコインやイーサリアム以外の暗号資産を対象とするETFも登場する可能性があります。

暗号資産ETFの普及は、暗号資産市場の流動性を高め、機関投資家の参入を促進し、市場の成熟を加速させるでしょう。しかし、暗号資産市場は、依然としてリスクの高い市場であり、投資家は、十分な情報収集とリスク管理を行う必要があります。

金融庁は、投資家保護を最優先に考えながら、暗号資産市場の健全な発展を促進するために、規制の整備や環境整備を進めていくと考えられます。また、暗号資産関連事業者も、コンプライアンス体制を強化し、投資家保護に努める必要があります。

まとめ

暗号資産ETFの承認は、金融市場における重要な転換点であり、暗号資産市場の発展に大きな影響を与える可能性があります。米国におけるビットコイン現物ETFの承認は、機関投資家の参入を促し、市場に新たな資金流入をもたらしました。日本においても、暗号資産ETFの承認に向けた動きが加速しており、今後の動向が注目されます。投資家は、暗号資産ETFのメリットとリスクを十分に理解した上で、慎重に投資判断を行う必要があります。暗号資産市場の健全な発展のためには、規制当局、暗号資産関連事業者、投資家が協力し、投資家保護と市場の健全性を両立していくことが重要です。