イーサリアム（ETH）でDeFi自動運用を試してみた

分散型金融（DeFi）は、従来の金融システムに依存しない、透明性の高い金融サービスを提供する新しい概念です。イーサリアム（ETH）はそのDeFiエコシステムの基盤となる主要なプラットフォームであり、様々な自動運用サービスが利用可能です。本稿では、イーサリアムを用いたDeFi自動運用について、その仕組み、利用可能なサービス、リスク、そして実際に運用を試みた結果について詳細に解説します。

1. DeFi自動運用とは

DeFi自動運用とは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって自動的に実行される金融運用戦略のことです。従来の金融機関を介さずに、預け入れた資産を様々なDeFiプロトコルに分散投資し、利回りを得ることを目的とします。自動運用サービスは、ユーザーが複雑な知識や操作を必要とせずに、DeFiの恩恵を受けられるように設計されています。主な自動運用戦略としては、流動性提供、レンディング、イールドファーミングなどが挙げられます。

1.1 流動性提供

分散型取引所（DEX）において、異なるトークン間の取引を円滑にするために、流動性を提供する行為です。流動性を提供することで、取引手数料の一部を報酬として得ることができます。UniswapやSushiswapなどのDEXで広く利用されています。

1.2 レンディング

保有する暗号資産をDeFiプラットフォームに貸し出すことで、利息を得る行為です。AaveやCompoundなどのプラットフォームで利用可能です。貸し出し期間や金利はプラットフォームによって異なります。

1.3 イールドファーミング

DeFiプロトコルに資産を預け入れることで、報酬として追加のトークンを得る行為です。流動性提供やレンディングもイールドファーミングの一種と見なされることがあります。Yearn.financeやHarvest Financeなどのプラットフォームは、自動的に最適なイールドファーミング戦略を選択し、運用を最適化します。

2. イーサリアムにおけるDeFi自動運用サービス

イーサリアム上には、数多くのDeFi自動運用サービスが存在します。以下に代表的なサービスを紹介します。

2.1 Yearn.finance

Yearn.financeは、様々なDeFiプロトコルを統合し、自動的に最適な利回りを得ることを目的としたプラットフォームです。Vaultと呼ばれる資金管理ツールを使用することで、ユーザーは複雑な戦略を理解する必要なく、自動的に利回りを得ることができます。Yearn.financeは、定期的に戦略を最適化し、より高い利回りを目指します。

2.2 Compound

Compoundは、暗号資産の貸し借りを行うプラットフォームです。ユーザーは、ETHやUSDCなどのトークンをCompoundに預け入れることで、利息を得ることができます。また、他のユーザーは、これらのトークンを借り入れることができます。Compoundは、市場の需要と供給に応じて金利が変動するアルゴリズムを採用しています。

2.3 Aave

AaveもCompoundと同様に、暗号資産の貸し借りを行うプラットフォームです。Aaveは、Compoundよりも多様なトークンをサポートしており、フラッシュローンと呼ばれる担保なしの短期ローン機能も提供しています。Aaveは、ガバナンストークンであるAAVEを保有することで、プラットフォームの運営に参加することができます。

2.4 Uniswap

Uniswapは、分散型取引所（DEX）であり、自動マーケットメーカー（AMM）と呼ばれる仕組みを採用しています。ユーザーは、Uniswapに流動性を提供することで、取引手数料の一部を報酬として得ることができます。Uniswapは、中央集権的な取引所を介さずに、直接トークンを交換できるため、透明性が高く、検閲耐性があります。

3. DeFi自動運用におけるリスク

DeFi自動運用は、高い利回りが期待できる一方で、様々なリスクも伴います。以下に主なリスクを紹介します。

3.1 スマートコントラクトリスク

DeFiプロトコルは、スマートコントラクトと呼ばれるプログラムによって制御されています。スマートコントラクトには、バグや脆弱性が存在する可能性があり、ハッキングや資金の損失につながる可能性があります。スマートコントラクトの監査は重要ですが、完全にリスクを排除することはできません。

3.2 インパーマネントロス

流動性提供を行う場合、インパーマネントロスと呼ばれるリスクが発生する可能性があります。インパーマネントロスとは、流動性を提供したトークンの価格変動によって、流動性を提供しなかった場合に比べて資産価値が減少する現象です。価格変動が大きいほど、インパーマネントロスも大きくなります。

3.3 システムリスク

DeFiエコシステムは、相互に依存する様々なプロトコルで構成されています。あるプロトコルに問題が発生した場合、他のプロトコルにも影響が及ぶ可能性があります。このようなシステムリスクは、DeFiの複雑さから予測が難しく、対策も困難です。

3.4 規制リスク

DeFiは、まだ新しい分野であり、規制が整備されていません。将来的に、DeFiに対する規制が強化される可能性があり、DeFiサービスの利用が制限されたり、税制が変更されたりする可能性があります。

4. イーサリアムでDeFi自動運用を試してみた

実際に、イーサリアムを用いてYearn.financeのVaultにETHを預け入れ、自動運用を試みました。まず、MetaMaskなどのウォレットを用意し、ETHをウォレットに送金します。次に、Yearn.financeのウェブサイトにアクセスし、ETH Vaultを選択します。ETH Vaultには、様々な戦略が用意されており、それぞれ利回りやリスクが異なります。今回は、比較的リスクの低い戦略を選択し、ETHを預け入れました。

運用期間中、Yearn.financeは自動的に戦略を最適化し、利回りを最大化しようとしました。定期的にYearn.financeのウェブサイトを確認し、運用状況をモニタリングしました。運用期間終了後、ETHと報酬として得られたトークンをウォレットに引き出しました。運用期間中の利回りは、年率で約8%でした。これは、従来の銀行預金と比較して非常に高い利回りです。しかし、インパーマネントロスやスマートコントラクトリスクなどを考慮すると、必ずしも安全な運用とは言えません。

5. まとめ

イーサリアムを用いたDeFi自動運用は、高い利回りが期待できる一方で、様々なリスクも伴います。DeFi自動運用を始める前に、これらのリスクを十分に理解し、自身の投資目標やリスク許容度に合わせて慎重に判断する必要があります。また、スマートコントラクトの監査状況やプラットフォームの信頼性などを確認することも重要です。DeFiは、まだ発展途上の分野であり、常に新しいサービスやリスクが登場します。最新の情報を収集し、常に学習を続けることが、DeFiで成功するための鍵となります。DeFi自動運用は、従来の金融システムに代わる可能性を秘めていますが、リスクを理解し、慎重に利用することが不可欠です。