はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘め、世界中で注目を集めてきました。しかし、その急速な普及と相まって、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々な課題も浮上しています。これらの課題に対処するため、各国政府は暗号資産に対する規制の整備を進めており、その動向は常に変化しています。本稿では、暗号資産規制の最新動向について、法的側面を中心に詳細に解説します。

暗号資産規制の国際的な動向

暗号資産規制の国際的な枠組みとしては、金融活動作業部会（FATF）が定める勧告が重要です。FATFは、マネーロンダリング対策とテロ資金対策を推進する国際機関であり、暗号資産に関しても、従来の金融機関と同様に、マネーロンダリング対策を徹底することを求めています。具体的には、暗号資産取引所（仮想通貨交換業者）に対して、顧客の本人確認（KYC）や疑わしい取引の報告（STR）を義務付けることを推奨しています。

主要国における暗号資産規制の状況は以下の通りです。

• アメリカ合衆国: 連邦レベルでは、暗号資産を商品として扱うか、証券として扱うかによって規制当局が異なります。商品先物取引委員会（CFTC）は、ビットコインなどの主要な暗号資産を商品として規制し、証券取引委員会（SEC）は、ICO（Initial Coin Offering）などを証券として規制しています。
• 欧州連合（EU）: MiCA（Markets in Crypto-Assets）と呼ばれる包括的な暗号資産規制法案が可決され、2024年以降に段階的に施行される予定です。MiCAは、暗号資産の発行者やサービスプロバイダーに対するライセンス制度や、消費者保護のためのルールを定めています。
• イギリス: 金融行為規制庁（FCA）が暗号資産関連の活動を規制しており、暗号資産取引所やカストディアンサービスプロバイダーに対して、登録制度を導入しています。
• シンガポール: 金融管理局（MAS）が暗号資産関連の活動を規制しており、暗号資産取引所や決済サービスプロバイダーに対して、ライセンス制度を導入しています。

日本の暗号資産規制の現状

日本における暗号資産規制は、資金決済法を基盤としています。2017年の改正資金決済法により、暗号資産取引所（仮想通貨交換業者）は、金融庁への登録が義務付けられ、監督官庁による監督・指導を受けるようになりました。また、顧客の資産の分別管理や、マネーロンダリング対策の徹底も義務付けられています。

2020年には、資金決済法がさらに改正され、ステーブルコイン（特定の資産に価値を裏付けられた暗号資産）に対する規制が導入されました。ステーブルコインの発行者は、金融庁への登録が義務付けられ、発行するステーブルコインの価値を維持するための仕組みや、顧客保護のためのルールを遵守する必要があります。

さらに、2023年には、改正資金決済法が施行され、暗号資産関連の犯罪収益の移転防止に関する規制が強化されました。具体的には、暗号資産取引所に対して、疑わしい取引の報告義務が強化され、金融庁による監督体制も強化されました。

改正資金決済法の詳細

2023年に施行された改正資金決済法は、以下の点が主な変更点です。

• 疑わしい取引の報告義務の強化: 暗号資産取引所は、一定金額を超える取引や、不審な取引について、金融庁に報告する義務が強化されました。
• 金融庁による監督体制の強化: 金融庁は、暗号資産取引所に対する立入検査や、業務改善命令などの権限を強化されました。
• 暗号資産関連の犯罪収益の移転防止: 暗号資産を利用した犯罪収益の移転を防止するため、暗号資産取引所は、顧客の本人確認を徹底し、疑わしい取引を監視する必要があります。

これらの改正により、暗号資産取引所は、より厳格な規制の下で業務を行う必要があり、コンプライアンス体制の強化が求められています。

ステーブルコイン規制の動向

ステーブルコインは、価格変動の少ない暗号資産として、決済手段や価値の保存手段として注目されています。しかし、ステーブルコインの価値を維持するための仕組みが脆弱である場合や、発行者の信用リスクが高い場合、価格が暴落するリスクがあります。そのため、各国政府は、ステーブルコインに対する規制の整備を進めています。

日本においては、2020年の改正資金決済法により、ステーブルコインの発行者は、金融庁への登録が義務付けられ、発行するステーブルコインの価値を維持するための仕組みや、顧客保護のためのルールを遵守する必要があります。具体的には、ステーブルコインの発行者は、裏付け資産を明確にし、その管理体制を整備する必要があります。また、ステーブルコインの利用者は、ステーブルコインの価値が変動するリスクについて、十分な情報提供を受ける必要があります。

今後の暗号資産規制の展望

暗号資産市場は、技術革新や市場の変化が非常に速いため、規制も常に変化していく必要があります。今後の暗号資産規制の展望としては、以下の点が考えられます。

• DeFi（分散型金融）に対する規制: DeFiは、従来の金融機関を介さずに、暗号資産を利用した金融サービスを提供する仕組みです。DeFiは、透明性や効率性の面で優れていますが、規制の抜け穴を突かれるリスクや、スマートコントラクトの脆弱性といった課題も抱えています。そのため、DeFiに対する規制の整備が求められています。
• NFT（非代替性トークン）に対する規制: NFTは、デジタルアートやゲームアイテムなどの固有の価値を持つデジタル資産です。NFTは、新たなビジネスモデルを創出する可能性を秘めていますが、著作権侵害や詐欺といったリスクも存在します。そのため、NFTに対する規制の整備が求められています。
• CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行: CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨です。CBDCは、決済システムの効率化や、金融包摂の促進といったメリットが期待されています。各国の中央銀行は、CBDCの発行に向けた検討を進めており、今後の動向が注目されます。

まとめ

暗号資産規制は、国際的な動向や技術革新、市場の変化に応じて、常に変化しています。日本においては、資金決済法を基盤として、暗号資産取引所やステーブルコインの発行者に対する規制が整備されています。今後は、DeFiやNFTに対する規制の整備や、CBDCの発行に向けた検討が進められることが予想されます。暗号資産市場の健全な発展のためには、適切な規制の整備と、市場参加者のコンプライアンス意識の向上が不可欠です。暗号資産に関わるすべての関係者は、最新の規制動向を常に把握し、適切な対応を行う必要があります。