コインベースの取引時に気をつけるべきスリッページとは？
暗号資産取引所コインベース（Coinbase）を利用する際、取引の実行価格が予想と異なる場合があります。この価格差を「スリッページ（slippage）」と呼びます。スリッページは、特にボラティリティの高い暗号資産市場において、取引の機会損失や想定外の損失につながる可能性があるため、理解しておくことが重要です。本稿では、スリッページとは何か、コインベースで発生する原因、影響、そしてスリッページを最小限に抑えるための対策について、詳細に解説します。
1. スリッページとは？
スリッページとは、注文を出した時点と実際に取引が成立した時点の間に、価格が変動することで生じる差のことです。例えば、ビットコインを1BTCあたり50,000ドルで購入したいと注文を出したとします。しかし、その間に市場の状況が変化し、他のトレーダーからの買い注文が増加すると、ビットコインの価格は上昇します。その結果、あなたの注文が成立するまでに、1BTCあたり50,100ドルになってしまう可能性があります。この100ドルの差がスリッページです。
スリッページは、市場の流動性、注文の規模、そして市場のボラティリティに大きく影響されます。流動性が低い市場や、大きな注文を出す場合、あるいは市場が大きく変動している場合には、スリッページが発生しやすくなります。
2. コインベースでスリッページが発生する原因
コインベースでスリッページが発生する主な原因は以下の通りです。
- 市場の流動性の不足: コインベースは、他の暗号資産取引所と比較して、取引量が少ない暗号資産も取り扱っています。これらの暗号資産は、流動性が低いため、小さな注文でも価格に大きな影響を与えやすく、スリッページが発生しやすくなります。
- 注文の規模: 大きな注文を出すほど、市場に与える影響が大きくなり、スリッページのリスクが高まります。特に、市場全体の取引量と比較して大きな割合を占める注文の場合、価格を押し上げる、あるいは押し下げる効果が強くなり、スリッページが発生しやすくなります。
- 市場のボラティリティ: 暗号資産市場は、価格変動が激しいことで知られています。市場が大きく変動している場合、注文を出してから成立するまでの間に価格が大きく変化し、スリッページが発生する可能性が高まります。
- 注文方式: コインベースでは、指値注文と成行注文の2種類の注文方式が利用できます。指値注文は、指定した価格で取引が成立するまで待機する注文方法ですが、市場の状況によっては、注文が成立しない可能性があります。一方、成行注文は、現在の市場価格で即座に取引を成立させる注文方法ですが、価格変動が激しい場合には、予想よりも不利な価格で取引が成立する可能性があります。
- 取引所のマッチングエンジン: コインベースのマッチングエンジンは、買い注文と売り注文を自動的にマッチングさせるシステムです。しかし、注文が集中した場合や、システムに負荷がかかっている場合には、マッチングに時間がかかり、スリッページが発生する可能性があります。
3. スリッページが取引に与える影響
スリッページは、取引に以下のような影響を与えます。
- 取引コストの増加: スリッページが発生すると、予想よりも不利な価格で取引が成立するため、取引コストが増加します。
- 利益の減少: スリッページが発生すると、予想よりも低い価格で売却したり、予想よりも高い価格で購入したりすることになるため、利益が減少します。
- 損失の拡大: スリッページが発生すると、予想よりも不利な価格で取引が成立するため、損失が拡大する可能性があります。
- 機会損失: スリッページが発生し、注文が成立しない場合、取引の機会を逃してしまう可能性があります。
4. スリッページを最小限に抑えるための対策
コインベースでスリッページを最小限に抑えるためには、以下の対策を講じることが有効です。
- 流動性の高い暗号資産を選択する: ビットコインやイーサリアムなど、取引量の多い暗号資産は、流動性が高いため、スリッページが発生しにくい傾向があります。
- 注文の規模を小さくする: 大きな注文を出す代わりに、小さな注文を複数回に分けて出すことで、市場への影響を抑え、スリッページのリスクを軽減できます。
- 指値注文を利用する: 成行注文は即座に取引を成立させることができますが、価格変動が激しい場合には、スリッページが発生しやすくなります。指値注文を利用することで、指定した価格で取引が成立するまで待機し、スリッページのリスクを軽減できます。ただし、市場の状況によっては、注文が成立しない可能性があることに注意が必要です。
- スリッページ許容度を設定する: コインベースでは、指値注文の際に、スリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定するものです。スリッページ許容度を高く設定すると、注文が成立しやすくなりますが、スリッページのリスクも高まります。
- 取引時間を工夫する: 取引量が少ない時間帯や、市場が大きく変動している時間帯は、スリッページが発生しやすくなります。取引量の多い時間帯や、市場が安定している時間帯に取引を行うことで、スリッページのリスクを軽減できます。
- 複数の取引所を利用する: コインベースだけでなく、他の暗号資産取引所も利用することで、より有利な価格で取引できる可能性があります。
- 最新の市場情報を収集する: 市場の動向を常に把握し、最新の情報を収集することで、スリッページのリスクを予測し、適切な対策を講じることができます。
5. コインベースのスリッページ許容度設定について
コインベースのPro（旧GDAX）では、指値注文時にスリッページ許容度を設定できます。これは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを指定する機能です。スリッページ許容度を高く設定すると、注文が成立しやすくなりますが、実際に取引が成立する価格は、指定した価格よりも不利になる可能性があります。逆に、スリッページ許容度を低く設定すると、注文が成立しにくくなりますが、実際に取引が成立する価格は、指定した価格に近い価格になる可能性が高まります。
スリッページ許容度の設定は、取引する暗号資産の流動性、注文の規模、そして市場のボラティリティなどを考慮して慎重に行う必要があります。一般的に、流動性の低い暗号資産や、大きな注文を出す場合には、スリッページ許容度を高めに設定する必要があります。一方、流動性の高い暗号資産や、小さな注文を出す場合には、スリッページ許容度を低めに設定することができます。
まとめ
スリッページは、暗号資産取引において避けて通れないリスクの一つです。コインベースで取引を行う際には、スリッページとは何か、どのような原因で発生するのか、そしてスリッページを最小限に抑えるための対策について理解しておくことが重要です。本稿で解説した対策を参考に、リスクを管理し、より有利な取引を目指しましょう。暗号資産市場は常に変化しているため、最新の情報を収集し、状況に応じて適切な対策を講じることが不可欠です。
