分散型取引所（DEX）とは？メリット・デメリットを比較！

暗号資産（仮想通貨）の取引方法として、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の二つが主流となっています。本稿では、DEXの仕組み、CEXとの違い、DEXを利用する上でのメリット・デメリットについて、詳細に解説します。

1. 分散型取引所（DEX）の基礎知識

1.1 DEXの定義と仕組み

分散型取引所（Decentralized Exchange）とは、中央管理者が存在せず、ブロックチェーン技術を用いて取引を行う取引所のことを指します。従来のCEXとは異なり、ユーザーは自身の暗号資産をCEXに預ける必要がなく、ウォレットから直接取引を行うことができます。取引はスマートコントラクトによって自動的に実行され、仲介者を介さないP2P（ピアツーピア）取引を実現します。

1.2 CEXとの違い

CEXは、取引所がユーザーの資産を管理し、取引を仲介する形式です。CEXは高い流動性や使いやすさを提供する一方で、ハッキングのリスクや、取引所の運営方針に依存するなどのデメリットがあります。一方、DEXはユーザーが自身の資産を管理するため、セキュリティリスクを低減できますが、流動性が低い場合や、操作が複雑であるなどの課題があります。

項目	中央集権型取引所（CEX）	分散型取引所（DEX）
資産管理	取引所が管理	ユーザーが管理
取引の仲介	取引所が仲介	スマートコントラクトが自動実行
流動性	高い	低い場合がある
セキュリティ	ハッキングリスクあり	ハッキングリスク低減
操作性	比較的簡単	複雑な場合がある

1.3 代表的なDEXの種類

DEXには、様々な種類が存在します。代表的なものとしては、以下のものが挙げられます。

• 自動マーケットメーカー（AMM）型DEX: Uniswap、SushiSwapなど。流動性プールと呼ばれる資金の集合を利用して、自動的に価格を決定し、取引を行います。
• オーダーブック型DEX: dYdX、Serumなど。従来の取引所と同様に、買い注文と売り注文をマッチングさせる形式です。
• 分散型オーダーブック型DEX: IDEXなど。オーダーブックをブロックチェーン上に記録し、透明性とセキュリティを高めた形式です。

2. DEXのメリット

2.1 セキュリティの向上

DEXは、ユーザーが自身の暗号資産を管理するため、CEXのようなハッキングによる資産流出のリスクを低減できます。また、取引はスマートコントラクトによって自動的に実行されるため、不正な操作や改ざんのリスクも低減されます。

2.2 プライバシーの保護

DEXでは、取引を行う際に個人情報を登録する必要がない場合が多く、プライバシーを保護することができます。CEXでは、KYC（顧客確認）などの手続きが必要となる場合があります。

2.3 検閲耐性

DEXは、中央管理者が存在しないため、政府や規制当局による検閲を受けにくいという特徴があります。これにより、自由な取引環境を維持することができます。

2.4 新規トークンの上場

DEXは、CEXに比べて新規トークンの上場が容易です。これにより、新しいプロジェクトやトークンに早期に投資する機会を得ることができます。

2.5 透明性の確保

DEXの取引履歴は、ブロックチェーン上に記録されるため、誰でも確認することができます。これにより、取引の透明性を確保し、不正行為を防止することができます。

3. DEXのデメリット

3.1 流動性の問題

DEXは、CEXに比べて流動性が低い場合があります。特に、取引量の少ないトークンでは、希望する価格で取引できない場合があります。流動性が低いと、スリッページ（注文価格と約定価格の差）が大きくなる可能性があります。

3.2 操作性の複雑さ

DEXは、CEXに比べて操作が複雑な場合があります。特に、ウォレットの管理やガス代（取引手数料）の支払いなど、暗号資産に関する知識が必要となる場合があります。

3.3 スマートコントラクトのリスク

DEXの取引はスマートコントラクトによって自動的に実行されますが、スマートコントラクトに脆弱性がある場合、ハッキングや不正な操作を受ける可能性があります。スマートコントラクトの監査は重要ですが、完全に安全であるとは限りません。

3.4 ガス代（取引手数料）の高さ

DEXで取引を行う際には、ガス代（取引手数料）を支払う必要があります。ガス代は、ネットワークの混雑状況によって変動するため、高くなる場合があります。特に、イーサリアムネットワークでは、ガス代が高騰することがあります。

3.5 スリッページの発生

流動性が低いトークンを取引する際に、スリッページが発生する可能性があります。スリッページとは、注文価格と約定価格の差のことです。スリッページが大きいと、予想よりも不利な価格で取引が成立する可能性があります。

4. DEXの利用方法

4.1 ウォレットの準備

DEXを利用するには、MetaMaskなどの暗号資産ウォレットが必要です。ウォレットに暗号資産を保管し、DEXに接続することで、取引を行うことができます。

4.2 DEXの選択

DEXには様々な種類があるため、自身の取引目的に合ったDEXを選択する必要があります。流動性、手数料、セキュリティなどを考慮して、最適なDEXを選びましょう。

4.3 トークンの準備

取引したいトークンをウォレットに準備します。CEXで購入したトークンをウォレットに送金するか、DEXで他のトークンと交換して準備します。

4.4 取引の実行

DEXに接続し、取引したいトークンと数量を入力して、取引を実行します。ガス代（取引手数料）を支払い、取引が承認されるのを待ちます。

5. DEXの将来展望

DEXは、ブロックチェーン技術の発展とともに、今後ますます普及していくと考えられます。レイヤー2ソリューションの導入や、新しいDEXの登場により、流動性の問題や操作性の複雑さなどの課題が解決され、より多くのユーザーがDEXを利用するようになるでしょう。また、DeFi（分散型金融）の発展とともに、DEXはDeFiエコシステムの中核的な役割を担っていくと考えられます。

まとめ

分散型取引所（DEX）は、セキュリティ、プライバシー、検閲耐性などのメリットがある一方で、流動性、操作性、スマートコントラクトのリスクなどのデメリットも存在します。DEXを利用する際には、これらのメリット・デメリットを理解し、自身の取引目的に合ったDEXを選択することが重要です。DEXは、ブロックチェーン技術の発展とともに、今後ますます普及していくと考えられ、DeFiエコシステムの中核的な役割を担っていくでしょう。