テザー（USDT）と他通貨の違いをわかりやすく解説！

暗号資産（仮想通貨）の世界において、テザー（USDT）は非常に重要な役割を果たしています。特に、価格変動の激しい他の暗号資産を取引する際の基軸通貨として広く利用されています。しかし、テザーがどのような通貨であり、他の暗号資産とどのように異なるのか、理解している方は必ずしも多くありません。本稿では、テザーの仕組み、特徴、そして他の通貨との違いについて、専門的な視点から詳細に解説します。

1. テザー（USDT）とは？

テザー（USDT）は、2015年に設立されたテザーリミテッド社によって発行されるステーブルコインの一種です。ステーブルコインとは、その価値を特定の資産に紐づけることで、価格の安定を目指す暗号資産のことです。テザーの場合、その価値は主に米ドルに紐づけられています。具体的には、1USDT＝1米ドルの価値を維持するように設計されています。

1.1 テザーの仕組み

テザーの価値を米ドルに紐づける仕組みは、主に以下の2つの方法で行われています。

• 担保資産による裏付け: テザーリミテッド社は、USDTの発行量と同額以上の米ドルなどの資産を保有していると主張しています。これらの資産は、銀行口座や短期国債などに保管されているとされています。
• アルゴリズムによる調整: USDTの需要と供給に応じて、発行量や償還量を調整することで、1USDT＝1米ドルの価値を維持しようとします。

ただし、テザーの担保資産に関する透明性については、過去に議論がありました。テザーリミテッド社は、監査報告書を公開することで透明性を高めようとしていますが、依然として懸念の声も存在します。

2. 他の暗号資産との違い

テザーは、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などの他の暗号資産とは大きく異なります。主な違いは以下の通りです。

2.1 価格の安定性

ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産は、市場の需給によって価格が大きく変動します。一方、テザーは米ドルに紐づけられているため、価格変動が非常に小さいのが特徴です。この価格の安定性こそが、テザーが他の暗号資産と異なる最も重要な点です。

2.2 用途

ビットコインやイーサリアムは、決済手段や価値の保存手段として利用されることが一般的です。一方、テザーは主に暗号資産取引所における取引の基軸通貨として利用されます。例えば、ビットコインを購入する際に、まず米ドルをテザーに交換し、そのテザーを使ってビットコインを購入するという流れが一般的です。

2.3 発行主体

ビットコインは、特定の国家や企業によって発行されるものではなく、分散型のネットワークによって管理されています。一方、テザーはテザーリミテッド社という特定の企業によって発行・管理されています。この点が、ビットコインとの大きな違いです。

2.4 技術的な基盤

ビットコインやイーサリアムは、独自のブロックチェーン技術に基づいて構築されています。一方、テザーは、イーサリアムやビットコインのブロックチェーン上でトークンとして発行されています。つまり、テザーは既存のブロックチェーン技術を利用している点が特徴です。

3. テザーのメリットとデメリット

テザーには、他の暗号資産にはない独自のメリットとデメリットが存在します。

3.1 メリット

• 価格の安定性: 暗号資産市場のボラティリティ（価格変動）から保護される。
• 取引の効率性: 暗号資産取引所での取引を円滑に進めることができる。
• 資金の移動の容易性: 世界中の暗号資産取引所で利用できるため、資金の移動が容易。

3.2 デメリット

• 担保資産の透明性: 担保資産に関する透明性が十分ではないという懸念がある。
• 発行主体の集中化: テザーリミテッド社という特定の企業に依存している。
• 規制リスク: 各国の規制当局による規制強化のリスクがある。

4. 他のステーブルコインとの比較

テザー以外にも、様々なステーブルコインが存在します。代表的なものとしては、USD Coin（USDC）、Dai（DAI）、Binance USD（BUSD）などがあります。これらのステーブルコインは、テザーと同様に、特定の資産に価値を紐づけることで価格の安定を目指しています。しかし、その仕組みや特徴には違いがあります。

4.1 USD Coin（USDC）

USD Coinは、Circle社とCoinbase社によって共同で発行されるステーブルコインです。テザーと同様に、米ドルに紐づけられていますが、テザーよりも透明性が高いとされています。Circle社とCoinbase社は、定期的に監査報告書を公開し、USDCの担保資産を明確にしています。

4.2 Dai（DAI）

Daiは、MakerDAOという分散型自律組織（DAO）によって発行されるステーブルコインです。他のステーブルコインとは異なり、米ドルなどの法定通貨に紐づけられていません。代わりに、暗号資産を担保として、スマートコントラクトによって価格を安定させています。Daiは、分散性が高いという特徴があります。

4.3 Binance USD（BUSD）

Binance USDは、Binance取引所とPaxos社によって共同で発行されるステーブルコインです。米ドルに紐づけられており、Binance取引所での取引に利用されています。BUSDは、Binance取引所を利用するユーザーにとって、利便性が高いという特徴があります。

5. テザーの将来展望

テザーは、暗号資産市場において重要な役割を果たし続けていくと考えられます。しかし、その将来は、担保資産の透明性、規制リスク、そして他のステーブルコインとの競争など、様々な要因によって左右される可能性があります。

テザーリミテッド社は、透明性を高めるために、監査報告書の公開や担保資産の多様化を進めています。また、各国の規制当局との対話を通じて、規制リスクを軽減しようとしています。さらに、他のステーブルコインとの競争に打ち勝つために、新たな機能やサービスの開発に取り組んでいます。

今後、テザーがどのように進化していくのか、注目していく必要があります。

まとめ

テザー（USDT）は、米ドルに紐づけられたステーブルコインであり、暗号資産取引所における取引の基軸通貨として広く利用されています。他の暗号資産とは異なり、価格の安定性が高いのが特徴です。しかし、担保資産の透明性や発行主体の集中化といった課題も存在します。今後、テザーがこれらの課題を克服し、より信頼性の高いステーブルコインとして成長していくことが期待されます。暗号資産市場の発展において、テザーは引き続き重要な役割を果たしていくでしょう。