暗号資産 (仮想通貨)の価格分析に役立つオンチェーンデータとは？

暗号資産（仮想通貨）市場は、その変動性の高さから、伝統的な金融市場とは異なる分析手法が求められます。テクニカル分析やファンダメンタルズ分析に加え、近年注目を集めているのが「オンチェーンデータ」を活用した分析です。本稿では、オンチェーンデータとは何か、どのような種類があり、価格分析にどのように役立つのかを詳細に解説します。

1. オンチェーンデータとは

オンチェーンデータとは、ブロックチェーン上に記録された取引履歴やアドレス情報など、暗号資産に関する全てのデータを指します。従来の金融市場における取引所や銀行などの仲介業者を介さずに、直接ブロックチェーン上に記録されるため、透明性が高く、改ざんが困難という特徴があります。この透明性と不変性こそが、オンチェーンデータの最大の魅力であり、価格分析に新たな視点をもたらします。

オンチェーンデータは、単なる取引履歴にとどまらず、スマートコントラクトの実行履歴、ガス代（取引手数料）、アドレスの活動状況など、多岐にわたる情報を含んでいます。これらのデータを分析することで、市場の動向や投資家の行動パターンを把握し、将来の価格変動を予測することが可能になります。

2. オンチェーンデータの種類

オンチェーンデータは、その性質や分析目的に応じて、様々な種類に分類できます。以下に代表的なものを紹介します。

2.1 取引データ

最も基本的なオンチェーンデータであり、取引量、取引額、取引頻度などの情報が含まれます。これらのデータは、市場の活況度やトレンドを把握するために利用されます。例えば、取引量が急増した場合、市場への関心が高まっていることを示唆し、価格上昇の可能性を示唆する場合があります。

2.2 アドレスデータ

ブロックチェーン上のアドレスに関する情報であり、アドレス数、アドレスの残高、アドレスの活動状況などが含まれます。アドレス数が増加している場合、新規投資家が市場に参入していることを示唆し、価格上昇の要因となる可能性があります。また、アドレスの残高や活動状況を分析することで、大口投資家（クジラ）の動向を把握し、市場への影響を予測することができます。

2.3 マイニングデータ

ブロックチェーンのマイニングに関する情報であり、ハッシュレート、マイニング難易度、マイナーの報酬などが含まれます。ハッシュレートは、ブロックチェーンのセキュリティレベルを示す指標であり、ハッシュレートが上昇している場合、ネットワークのセキュリティが強化されていることを示唆します。また、マイニング難易度やマイナーの報酬を分析することで、マイニングコストの変化を把握し、価格への影響を予測することができます。

2.4 スマートコントラクトデータ

スマートコントラクトの実行履歴や状態に関する情報であり、DeFi（分散型金融）などのアプリケーションの利用状況を把握するために利用されます。例えば、DeFiプラットフォームへの預け入れ量や貸し出し量を分析することで、DeFi市場の成長性やリスクを評価することができます。

2.5 ガスデータ

取引手数料（ガス代）に関する情報であり、ネットワークの混雑状況や取引コストを把握するために利用されます。ガス代が高騰している場合、ネットワークが混雑していることを示唆し、取引の遅延や失敗のリスクが高まる可能性があります。

3. オンチェーンデータを用いた価格分析

オンチェーンデータは、様々な指標を算出することで、価格分析に役立てることができます。以下に代表的な指標とその活用方法を紹介します。

3.1 アクティブアドレス数

一定期間内に取引を行ったアドレスの数を指します。アクティブアドレス数が増加している場合、ネットワークの利用者が増加していることを示唆し、価格上昇の可能性を示唆する場合があります。

3.2 トランザクション数

一定期間内に行われた取引の数を指します。トランザクション数が増加している場合、市場の活況度が高まっていることを示唆し、価格上昇の可能性を示唆する場合があります。

3.3 平均取引額

一定期間内の取引の平均額を指します。平均取引額が増加している場合、大口投資家の取引が増加していることを示唆し、価格変動の幅が大きくなる可能性があります。

3.4 ネットワークハッシュレート

ブロックチェーンネットワークのハッシュレートを指します。ハッシュレートが高いほど、ネットワークのセキュリティが高く、攻撃を受けにくいことを示唆します。ハッシュレートの低下は、ネットワークのセキュリティリスクを高める可能性があります。

3.5 ネットワークベロシティ

一定期間内にブロックチェーン上で移動した価値の総額を指します。ネットワークベロシティが高いほど、ネットワークの利用価値が高いことを示唆し、価格上昇の可能性を示唆する場合があります。

3.6 MVRV (Market Value to Realized Value)

市場価値と実現価値の比率を指します。MVRVが1を超えている場合、市場価値が実現価値よりも高く、過大評価されている可能性を示唆します。MVRVが1を下回っている場合、市場価値が実現価値よりも低く、過小評価されている可能性を示唆します。

3.7 SOPR (Spent Output Profit Ratio)

実現されたアウトプットの利益率を指します。SOPRが1を超えている場合、実現されたアウトプットが利益を出していることを示唆し、強気市場を示唆する場合があります。SOPRが1を下回っている場合、実現されたアウトプットが損失を出していることを示唆し、弱気市場を示唆する場合があります。

4. オンチェーンデータ分析の注意点

オンチェーンデータ分析は、価格分析に有効な手段ですが、いくつかの注意点があります。

• データの解釈の難しさ: オンチェーンデータは、複雑で多岐にわたる情報を含んでいるため、その解釈には専門的な知識と経験が必要です。
• データの信頼性: オンチェーンデータは、透明性が高い一方で、データの誤りや改ざんのリスクも存在します。
• 市場の外部要因: オンチェーンデータは、市場の内部要因を分析するのに役立ちますが、規制の変化やマクロ経済の動向など、市場の外部要因を考慮する必要があります。

5. まとめ

オンチェーンデータは、暗号資産市場の価格分析に新たな視点をもたらす強力なツールです。取引データ、アドレスデータ、マイニングデータ、スマートコントラクトデータ、ガスデータなど、様々な種類のオンチェーンデータを分析することで、市場の動向や投資家の行動パターンを把握し、将来の価格変動を予測することが可能になります。しかし、オンチェーンデータ分析には、データの解釈の難しさ、データの信頼性、市場の外部要因など、いくつかの注意点があります。これらの注意点を踏まえ、オンチェーンデータを適切に活用することで、より精度の高い価格分析を行うことができるでしょう。