暗号資産 (仮想通貨)取引のスリッページ対策とは？

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れないリスクの一つです。特に取引量が多い、または流動性の低い暗号資産を取引する際には、スリッページの影響を大きく受ける可能性があります。本稿では、スリッページとは何か、その原因、そして具体的な対策について、専門的な視点から詳細に解説します。

1. スリッページとは？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、1BTCを100万円で購入したいと注文したにも関わらず、実際に約定した価格が99万5千円だった場合、5千円のスリッページが発生したと言えます。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。これは、市場の状況や注文の大きさによって、価格が変動するためです。

2. スリッページの発生原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 価格変動の激しさ

暗号資産市場は、他の金融市場と比較して価格変動が非常に激しい傾向にあります。特にニュースや市場のセンチメントによって価格が大きく変動する場合には、スリッページのリスクが高まります。価格変動が激しい状況下では、注文を出すまでに価格が変動し、注文価格で約定することが難しくなるためです。

2.2. 流動性の低さ

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性の低い暗号資産は、取引量が少ないため、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすくなります。その結果、スリッページが発生しやすくなります。例えば、時価総額の低いアルトコインなどは、流動性が低いため、スリッページのリスクが高いと言えます。

2.3. 注文の大きさ

注文の大きさもスリッページに影響を与えます。大きな注文を出すほど、市場に与える影響が大きくなり、価格変動を招きやすくなります。特に流動性の低い暗号資産の場合には、大きな注文を出すことでスリッページが大幅に拡大する可能性があります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式もスリッページに影響を与えます。例えば、成行注文は、市場にある最良の価格で即座に約定する注文方式ですが、価格変動が激しい場合にはスリッページが発生しやすい傾向にあります。一方、指値注文は、指定した価格で約定する注文方式ですが、指定した価格で約定するまでに時間がかかる場合があり、その間に価格が変動してスリッページが発生する可能性があります。

3. スリッページ対策

スリッページのリスクを軽減するためには、以下の対策を講じることが重要です。

3.1. 指値注文の活用

成行注文よりもスリッページのリスクが低いのが指値注文です。指値注文では、希望する価格を指定して注文を出すため、指定した価格で約定するまで注文は執行されません。ただし、指定した価格で約定するまでに時間がかかる場合があるため、市場の状況を注意深く観察しながら、適切な価格を設定することが重要です。また、指値注文の有効期限を設定することで、注文がいつまでも約定しないリスクを回避することができます。

3.2. マーケットオーダーの分割注文

大きな注文を出す場合には、一度に全てを注文するのではなく、分割して注文を出すことで、スリッページのリスクを軽減することができます。例えば、1BTCを100万円で購入したい場合、1BTCを一度に注文するのではなく、0.25BTCずつ4回に分けて注文を出すことで、市場への影響を分散させ、スリッページを抑制することができます。

3.3. スリッページ許容度の設定

多くの取引所では、注文時にスリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定する機能です。スリッページ許容度を設定することで、指定した許容度を超えるスリッページが発生した場合には、注文がキャンセルされます。スリッページ許容度を設定する際には、市場の状況や取引する暗号資産の流動性を考慮して、適切な値を設定することが重要です。

3.4. 流動性の高い取引所の選択

取引所によって、流動性は異なります。流動性の高い取引所を選択することで、スリッページのリスクを軽減することができます。流動性の高い取引所では、取引量が多く、注文が約定しやすい傾向にあります。取引所を選択する際には、取引量や取引ペアの種類、手数料などを比較検討し、自分に合った取引所を選ぶことが重要です。

3.5. 取引時間帯の選択

取引時間帯によって、流動性は異なります。一般的に、取引量の多い時間帯（例えば、欧米の市場が開いている時間帯）には、流動性が高く、スリッページのリスクが低い傾向にあります。一方、取引量の少ない時間帯（例えば、深夜や早朝）には、流動性が低く、スリッページのリスクが高まる可能性があります。取引を行う際には、取引時間帯を考慮し、流動性の高い時間帯を選択することが重要です。

3.6. スリッページ監視ツールの活用

一部の取引所や取引ツールでは、スリッページを監視する機能を提供しています。これらのツールを活用することで、スリッページが発生した場合にリアルタイムで通知を受け取ることができます。スリッページ監視ツールを活用することで、スリッページのリスクを早期に発見し、適切な対策を講じることができます。

4. スリッページと取引戦略

スリッページは、取引戦略にも影響を与えます。例えば、短期的な取引（スキャルピングなど）を行う場合には、スリッページの影響を最小限に抑えるために、指値注文やスリッページ許容度の設定を積極的に活用する必要があります。一方、長期的な取引（積立投資など）を行う場合には、スリッページの影響は比較的少ないため、成行注文を利用することも可能です。取引戦略に応じて、適切な注文方式を選択することが重要です。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や注文の大きさによっては、スリッページが発生する可能性は常に存在します。スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることで、スリッページの影響を最小限に抑えることができます。また、取引を行う際には、常にリスク管理を徹底し、損失を許容できる範囲内で取引を行うことが重要です。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、価格変動の激しさ、流動性の低さ、注文の大きさ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。スリッページのリスクを軽減するためには、指値注文の活用、マーケットオーダーの分割注文、スリッページ許容度の設定、流動性の高い取引所の選択、取引時間帯の選択、スリッページ監視ツールの活用などの対策を講じることが重要です。スリッページのリスクを理解し、適切な対策を講じることで、より安全かつ効率的な暗号資産取引を行うことができます。常にリスク管理を徹底し、損失を許容できる範囲内で取引を行うことを心がけましょう。