ユニスワップ（UNI）での流動性提供のやり方

分散型取引所（DEX）であるユニスワップは、自動マーケットメーカー（AMM）モデルを採用しており、従来の取引所とは異なり、流動性を提供するユーザーによって取引が円滑に行われています。本稿では、ユニスワップにおける流動性提供の仕組み、利点、リスク、具体的な手順について詳細に解説します。

1. ユニスワップと自動マーケットメーカー（AMM）

ユニスワップは、イーサリアムブロックチェーン上に構築されたDEXであり、中央管理者が存在しません。取引はスマートコントラクトによって自動的に実行され、ユーザーは自身のウォレットから直接トークンを交換できます。ユニスワップの核心となるのがAMMモデルです。従来の取引所では、買い手と売り手をマッチングさせる「オーダーブック」方式が一般的ですが、ユニスワップでは、流動性プールと呼ばれるトークンペアの準備金を利用して取引を行います。

流動性プールは、2種類のトークンで構成されており、それぞれのトークンが一定の割合でプールに預けられています。取引が発生すると、AMMは、プール内のトークン比率を維持するように価格を調整します。この価格調整のメカニズムが、ユニスワップの自動的な価格決定機能を支えています。流動性を提供するユーザーは、プールにトークンを預けることで、取引手数料の一部を受け取ることができます。

2. 流動性提供の利点

ユニスワップに流動性を提供することには、いくつかの利点があります。

• 取引手数料の獲得: 流動性提供者は、プールで行われた取引の手数料の一部を受け取ることができます。手数料の割合は、提供した流動性の量に応じて比例的に分配されます。
• UNIトークンの獲得: ユニスワップは、ガバナンストークンであるUNIを発行しており、流動性提供者に対してUNIトークンを配布しています。UNIトークンを保有することで、ユニスワップのプロトコルの改善提案や投票に参加することができます。
• ポートフォリオの多様化: 流動性提供は、保有しているトークンを有効活用し、ポートフォリオを多様化する手段となります。
• 分散型金融（DeFi）への貢献: 流動性提供は、ユニスワップのようなDEXの機能を支え、分散型金融のエコシステム全体の発展に貢献します。

3. 流動性提供のリスク

流動性提供には、いくつかのリスクも伴います。これらのリスクを理解した上で、慎重に判断する必要があります。

• インパーマネントロス（一時的損失）: インパーマネントロスは、流動性プールに預けたトークンの価格変動によって発生する損失です。プール内のトークン価格が大きく変動すると、流動性を提供していなかった場合に比べて、保有するトークンの価値が減少する可能性があります。
• スマートコントラクトのリスク: ユニスワップは、スマートコントラクトによって管理されています。スマートコントラクトに脆弱性があると、ハッキングや不正アクセスによって資金が盗まれる可能性があります。
• 価格操作のリスク: 流動性プールが小さい場合、一部のユーザーが価格を操作する可能性があります。
• スリッページ: 取引量が多い場合や流動性プールが小さい場合、取引価格が予想よりも不利になることがあります。これをスリッページと呼びます。

4. 流動性提供の手順

ユニスワップに流動性を提供する手順は以下の通りです。

4.1. ウォレットの準備

まず、MetaMaskやTrust Walletなどのイーサリアムに対応したウォレットを準備します。ウォレットに十分なETHを預け、ガス代（取引手数料）を支払えるようにしておきます。

4.2. ユニスワップへの接続

ユニスワップの公式サイト（https://app.uniswap.org/）にアクセスし、ウォレットを接続します。ウォレットの接続方法は、ウォレットの種類によって異なりますが、通常はウォレットの拡張機能をクリックし、ユニスワップへのアクセスを許可する操作を行います。

4.3. 流動性プールの選択

流動性を提供したいトークンペアを選択します。例えば、ETH/USDCのプールに流動性を提供したい場合は、ETHとUSDCの両方を保有している必要があります。流動性プールの選択画面では、各プールのTVL（Total Value Locked：総ロック価値）や取引量、APR（Annual Percentage Rate：年利）などの情報が表示されます。これらの情報を参考に、リスクとリターンを考慮してプールを選択します。

4.4. 流動性の追加

流動性を提供するトークンの量を入力します。ユニスワップは、2種類のトークンを同等の価値で提供する必要があります。例えば、ETH/USDCのプールに流動性を提供する場合、1ETHの価値に相当するUSDCを一緒に提供する必要があります。トークンの量を入力すると、ユニスワップが自動的に必要なトークン量を計算して表示します。入力内容を確認し、「Supply」ボタンをクリックします。

4.5. 取引の承認

ウォレットに取引の承認リクエストが表示されます。取引内容（提供するトークンの種類と量、ガス代など）を確認し、承認します。承認が完了すると、流動性プールにトークンが追加され、流動性提供者としてLPトークン（Liquidity Provider Token）を受け取ります。LPトークンは、流動性プールからトークンを引き出す際に必要となります。

4.6. 流動性の引き出し

流動性プールからトークンを引き出すには、「Remove Liquidity」を選択します。引き出したいLPトークンの量を入力し、「Remove」ボタンをクリックします。ウォレットに取引の承認リクエストが表示されるので、確認し承認します。承認が完了すると、流動性プールからトークンが引き出され、ETHとUSDCがウォレットに返却されます。引き出したトークンの量は、流動性を提供した時のトークン比率と、その後の取引によって変動します。

5. 流動性提供における注意点

• インパーマネントロス対策: インパーマネントロスを軽減するためには、価格変動の少ない安定したトークンペアを選択することが有効です。
• スマートコントラクトの監査: ユニスワップのスマートコントラクトは、複数のセキュリティ監査を受けていますが、それでもリスクは存在します。
• ガス代の考慮: イーサリアムネットワークの混雑状況によっては、ガス代が高くなる場合があります。ガス代を考慮して、取引のタイミングを調整することが重要です。
• 情報収集: ユニスワップに関する最新情報を常に収集し、リスクを理解した上で流動性提供を行うようにしましょう。

6. まとめ

ユニスワップでの流動性提供は、取引手数料の獲得やUNIトークンの獲得、ポートフォリオの多様化など、多くの利点があります。しかし、インパーマネントロスやスマートコントラクトのリスクなど、注意すべき点も存在します。流動性提供を行う際には、これらのリスクを十分に理解し、慎重に判断することが重要です。本稿が、ユニスワップでの流動性提供を検討されている方にとって、有益な情報となることを願っています。