暗号資産（仮想通貨）の法律規制とこれからの動向

はじめに

暗号資産（仮想通貨）は、その誕生以来、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘め、世界中で注目を集めています。しかし、その革新的な性質ゆえに、マネーロンダリング、テロ資金供与、消費者保護といった様々な課題も生じており、各国政府はこれらのリスクに対応するため、法規制の整備を進めてきました。本稿では、暗号資産の法的性質、これまでの法規制の動向、そして今後の展望について、詳細に解説します。

暗号資産の法的性質

暗号資産の法的性質は、その定義自体が未だ確立されていません。従来の金融商品とは異なる特性を持つため、既存の法律枠組みに当てはめることが難しく、各国で様々なアプローチが取られています。一般的には、以下の３つの立場が考えられます。

• 財産価値情報：暗号資産を、財産的な価値を持つ情報として捉える立場です。この場合、暗号資産は、所有権や譲渡権といった財産権の対象となり得ます。
• 商品：暗号資産を、一般的な商品と同様に扱う立場です。この場合、暗号資産の売買は、商品の売買と同様に、契約法や消費者保護法などの適用を受けます。
• 通貨：暗号資産を、法定通貨と同様の通貨として扱う立場です。この場合、暗号資産は、決済手段として認められ、税制上の取り扱いも法定通貨と同様になります。

日本においては、2017年に改正された「資金決済に関する法律」において、暗号資産は「財産価値情報」として定義され、法規制の対象となりました。しかし、暗号資産の法的性質は、その技術的特性や利用状況によって変化する可能性があり、今後の法整備の動向によっては、その定義が変更されることも考えられます。

これまでの法規制の動向

暗号資産に対する法規制は、その誕生当初はほとんど存在しませんでした。しかし、暗号資産の利用が拡大するにつれて、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクが顕在化し、各国政府は法規制の整備を迫られるようになりました。以下に、主要な国の法規制の動向を概観します。

アメリカ

アメリカでは、暗号資産に対する規制は、複数の機関によって分担して行われています。金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）は、暗号資産交換業者をマネー送信業者として登録することを義務付け、反マネーロンダリング（AML）対策の実施を求めています。また、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産が証券に該当する場合、証券法に基づく規制を適用しています。州レベルでも、暗号資産に関する法規制が整備されており、ニューヨーク州では、ビットライセンス制度を導入し、暗号資産交換業者の事業認可を義務付けています。

ヨーロッパ

ヨーロッパでは、2020年に「暗号資産市場に関する規則（MiCA）」が採択され、暗号資産に関する包括的な法規制が整備されました。MiCAは、暗号資産発行者、暗号資産サービスプロバイダー、そして暗号資産の利用者に対する規制を定めており、消費者保護、金融安定性、そしてマネーロンダリング対策を目的としています。MiCAは、2024年から段階的に施行される予定です。

日本

日本においては、2017年に改正された「資金決済に関する法律」において、暗号資産交換業者の登録制度が導入され、法規制の対象となりました。暗号資産交換業者は、金融庁への登録が必要であり、顧客資産の分別管理、マネーロンダリング対策、情報セキュリティ対策などの義務を負っています。また、2020年には、「犯罪による収益の移転防止に関する法律」が改正され、暗号資産に関するマネーロンダリング対策が強化されました。さらに、2023年には、暗号資産に関する税制が改正され、暗号資産の譲渡益に対する課税ルールが明確化されました。

今後の展望

暗号資産の法規制は、今後も進化していくことが予想されます。特に、以下の点が今後の重要な課題となります。

ステーブルコインの規制

ステーブルコインは、法定通貨や他の資産に価値を裏付けられた暗号資産であり、価格変動リスクが低いという特徴があります。しかし、ステーブルコインの発行主体が破綻した場合、利用者は大きな損失を被る可能性があります。そのため、ステーブルコインの発行者に対する規制の強化が求められています。MiCAでは、ステーブルコインの発行者に対して、資本要件、リスク管理体制、そして監査義務などを定めています。

DeFi（分散型金融）の規制

DeFiは、ブロックチェーン技術を活用した分散型の金融システムであり、従来の金融機関を介さずに、融資、取引、保険などの金融サービスを提供します。DeFiは、透明性、効率性、そしてアクセシビリティの向上といったメリットがある一方で、スマートコントラクトの脆弱性、ハッキングリスク、そして規制の不確実性といった課題も抱えています。DeFiに対する法規制は、その分散的な性質ゆえに、非常に複雑であり、今後の議論が注目されます。

CBDC（中央銀行デジタル通貨）の発行

CBDCは、中央銀行が発行するデジタル通貨であり、法定通貨と同様の法的地位を持ちます。CBDCは、決済システムの効率化、金融包摂の促進、そして金融政策の有効性向上といったメリットが期待されています。各国の中央銀行は、CBDCの発行に向けた研究開発を進めており、日本においても、CBDCに関する技術的な検証が進められています。CBDCの発行は、暗号資産市場に大きな影響を与える可能性があり、今後の動向が注目されます。

国際的な連携

暗号資産は、国境を越えて取引されるため、国際的な連携が不可欠です。金融安定理事会（FSB）や国際決済銀行（BIS）などの国際機関は、暗号資産に関する規制の国際的な整合性を図るための議論を進めています。また、各国政府は、情報共有や規制当局間の連携を強化し、マネーロンダリングやテロ資金供与といった国際的な犯罪に対応する必要があります。

結論

暗号資産は、金融システムに大きな変革をもたらす可能性を秘めている一方で、様々なリスクも抱えています。各国政府は、これらのリスクに対応するため、法規制の整備を進めてきましたが、暗号資産の技術的特性や利用状況は常に変化しており、法規制も進化していく必要があります。ステーブルコイン、DeFi、CBDCといった新たな技術やサービスの登場は、暗号資産市場に大きな影響を与える可能性があり、今後の動向を注視していく必要があります。また、国際的な連携を強化し、規制の国際的な整合性を図ることも重要です。暗号資産の健全な発展のためには、技術革新を阻害することなく、リスクを適切に管理するためのバランスの取れた法規制が求められます。