Defiでよく使われるトークン種類一覧

分散型金融（Defi）は、ブロックチェーン技術を活用して従来の金融システムを再構築しようとする動きです。その中心的な役割を担うのが、様々な種類のトークンです。本稿では、Defiでよく使われるトークン種類について、その機能、特徴、リスクなどを詳細に解説します。

1. ユーティリティトークン (Utility Token)

ユーティリティトークンは、特定のプラットフォームやサービスへのアクセス権を提供するトークンです。例えば、あるDefiプラットフォームのガバナンスに参加したり、手数料を割引したり、特定の機能を利用したりするために使用されます。ユーティリティトークンの価値は、そのプラットフォームやサービスの利用状況によって変動します。投資家は、プラットフォームの成長とともにトークンの価値が上昇することを期待します。

ユーティリティトークンの例

• BAT (Basic Attention Token): Braveブラウザのエコシステムで使用され、広告の表示やコンテンツクリエイターへの報酬に使用されます。
• REP (Reputation Token): Augurという分散型予測市場で使用され、市場の正確性を評価するために使用されます。

2. セキュリティトークン (Security Token)

セキュリティトークンは、株式、債券、不動産などの伝統的な金融資産をトークン化したものです。これらのトークンは、証券法規制の対象となり、投資家保護の観点から厳格なルールが適用されます。セキュリティトークンは、流動性の向上、取引コストの削減、透明性の向上などのメリットをもたらすと期待されています。しかし、規制の複雑さやカストディの課題など、克服すべき課題も存在します。

セキュリティトークンの例

• Polymath: セキュリティトークンの発行プラットフォームを提供し、コンプライアンスを支援します。
• tZERO: 証券取引所をトークン化し、より効率的な取引環境を提供します。

3. ガバナンストークン (Governance Token)

ガバナンストークンは、Defiプロトコルの運営方針を決定する権利を付与するトークンです。トークン保有者は、プロトコルのアップグレード、手数料の変更、新しい機能の追加など、重要な意思決定に参加することができます。ガバナンストークンは、プロトコルの分散化を促進し、コミュニティの意見を反映させる役割を果たします。トークン保有者は、プロトコルの成功に貢献することで、トークンの価値上昇を期待します。

ガバナンストークンの例

• COMP (Compound Governance Token): Compoundプロトコルのガバナンスに使用され、金利モデルの変更や新しい市場の追加などを決定します。
• MKR (Maker Governance Token): MakerDAOプロトコルのガバナンスに使用され、Daiステーブルコインの安定性を維持するために使用されます。

4. ステーブルコイン (Stablecoin)

ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの法定通貨、または他の暗号資産にペッグされたトークンです。価格変動を抑えることで、暗号資産の決済手段としての利用を促進し、Defiエコシステムにおける取引の安定性を高めます。ステーブルコインには、法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型など、様々な種類があります。

ステーブルコインの種類

• 法定通貨担保型: 米ドルなどの法定通貨を裏付けとして保有し、その価値に連動するように設計されています。例：USDT, USDC
• 暗号資産担保型: イーサリアムなどの暗号資産を担保として保有し、その価値に連動するように設計されています。例：DAI
• アルゴリズム型: アルゴリズムによって価格を調整し、ペッグを維持するように設計されています。例：UST (TerraUSD)

5. レイヤー2トークン (Layer 2 Token)

レイヤー2トークンは、イーサリアムなどのブロックチェーンのスケーラビリティ問題を解決するために開発された、レイヤー2ソリューションで使用されるトークンです。レイヤー2ソリューションは、メインチェーンの負荷を軽減し、取引速度を向上させ、手数料を削減することを目的としています。レイヤー2トークンは、これらのソリューションの利用を促進し、エコシステムの成長に貢献します。

レイヤー2トークンの例

• MATIC (Polygon): Polygonネットワークで使用され、イーサリアムのスケーラビリティ問題を解決します。
• SKALE (SKALE Network): SKALEネットワークで使用され、高速で低コストなトランザクションを実現します。

6. NFT (Non-Fungible Token)

NFTは、代替不可能なトークンであり、デジタルアート、音楽、ゲームアイテムなど、ユニークな資産を表現するために使用されます。NFTは、所有権の証明、真正性の保証、取引の透明性などのメリットをもたらします。Defi分野では、NFTを担保とした融資や、NFTのフラクショナルオーナーシップなど、新しい金融商品の開発が進められています。

NFTの例

• CryptoPunks: 初期に発行されたNFTコレクションの一つで、デジタルアートとしての価値が高まっています。
• Bored Ape Yacht Club: 人気のあるNFTコレクションの一つで、コミュニティへの参加権を提供します。

7. リキッドステーキングトークン (Liquid Staking Token)

リキッドステーキングトークンは、Proof-of-Stake (PoS) ブロックチェーンでステーキングを行う際に発行されるトークンです。従来のステーキングでは、トークンをロックアップする必要があり、ロックアップ期間中は取引できませんでしたが、リキッドステーキングトークンを使用することで、ステーキング報酬を得ながら、トークンを自由に取引することができます。これにより、ステーキングの流動性が向上し、より多くの投資家が参加しやすくなります。

リキッドステーキングトークンの例

• stETH (Lido Staked Ether): Lido Financeでイーサリアムをステーキングすることで発行されるトークンです。
• rETH (Rocket Pool Staked Ether): Rocket Poolでイーサリアムをステーキングすることで発行されるトークンです。

Defiトークンのリスク

Defiトークンへの投資には、様々なリスクが伴います。価格変動リスク、スマートコントラクトリスク、規制リスク、流動性リスクなどが挙げられます。投資家は、これらのリスクを十分に理解し、自身の投資目標やリスク許容度に合わせて慎重に判断する必要があります。また、Defiプロジェクトのホワイトペーパーをよく読み、チームの信頼性や技術的な実現可能性などを確認することも重要です。

まとめ

Defiエコシステムは、多様な種類のトークンによって支えられています。ユーティリティトークン、セキュリティトークン、ガバナンストークン、ステーブルコイン、レイヤー2トークン、NFT、リキッドステーキングトークンなど、それぞれのトークンは異なる機能と特徴を持ち、Defiの発展に貢献しています。しかし、Defiトークンへの投資にはリスクも伴うため、投資家は十分な情報収集とリスク管理を行う必要があります。Defiの進化とともに、新しい種類のトークンが登場する可能性も高く、今後の動向に注目していくことが重要です。