暗号資産 (仮想通貨)取引のスリッページとは何か？対策も紹介

暗号資産（仮想通貨）取引において、「スリッページ」は避けて通れない重要な概念です。特に取引量が多い、あるいは流動性の低い暗号資産を取引する際には、スリッページの影響を理解し、適切な対策を講じることが、損失を最小限に抑えるために不可欠となります。本稿では、スリッページの定義、発生原因、具体的な影響、そして効果的な対策について、詳細に解説します。

1. スリッページとは？

スリッページとは、注文した価格と実際に約定した価格との差のことです。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文したとします。しかし、市場の状況によっては、実際に約定する際に1BTCあたり100万1000円で約定してしまうことがあります。この1000円の差がスリッページです。スリッページは、買い注文の場合には約定価格が注文価格よりも高くなることが多く、売り注文の場合には約定価格が注文価格よりも低くなることが一般的です。

2. スリッページが発生する原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

2.1. 価格変動の激しさ

暗号資産市場は、他の金融市場と比較して価格変動が非常に激しい傾向にあります。特に取引量が多い暗号資産でも、短時間で価格が大きく変動することがあります。このような状況下では、注文を出してから約定するまでの間に価格が変動し、スリッページが発生しやすくなります。

2.2. 流動性の低さ

流動性とは、市場で容易に売買できる資産の量のことです。流動性の低い暗号資産は、取引量が少ないため、わずかな注文でも価格に大きな影響を与えやすくなります。そのため、スリッページが発生しやすくなります。特に、時価総額が小さいアルトコインなどでは、流動性の低さが顕著に現れることがあります。

2.3. 注文の大きさ

注文の規模が大きいほど、市場への影響が大きくなります。大量の暗号資産を一度に購入または売却しようとすると、市場の需給バランスが崩れ、価格が大きく変動する可能性があります。その結果、スリッページが発生しやすくなります。

2.4. 取引所の仕組み

取引所の注文執行方式もスリッページに影響を与えます。例えば、成行注文は、市場にある最良の価格で即座に約定する注文方式ですが、価格変動が激しい状況下では、スリッページが発生しやすくなります。一方、指値注文は、指定した価格で約定する注文方式ですが、指定した価格で取引が行われない場合、注文が約定しない可能性があります。

3. スリッページの具体的な影響

スリッページは、取引結果に以下のような影響を与えます。

3.1. 予想以上のコスト

買い注文の場合、スリッページによって予想よりも高い価格で約定してしまうため、購入コストが増加します。売り注文の場合、スリッページによって予想よりも低い価格で約定してしまうため、売却益が減少します。これらの結果、利益が圧迫される可能性があります。

3.2. 損失の拡大

特に、レバレッジ取引を行っている場合、スリッページは損失を拡大させる可能性があります。レバレッジ取引では、少額の資金で大きな取引を行うことができますが、その分、リスクも高まります。スリッページによって予想外の損失が発生した場合、強制ロスカット（強制決済）のリスクが高まる可能性があります。

3.3. 取引戦略の失敗

スリッページは、事前に設定した取引戦略の実行を妨げる可能性があります。例えば、特定の価格で自動的に売買を行うボットなどを利用している場合、スリッページによって意図した価格で取引が行われず、戦略が失敗する可能性があります。

4. スリッページ対策

スリッページの影響を軽減するためには、以下の対策を講じることが有効です。

4.1. 指値注文の利用

成行注文ではなく、指値注文を利用することで、約定価格をコントロールすることができます。ただし、指値注文は、指定した価格で取引が行われない場合、注文が約定しない可能性があることに注意が必要です。市場の状況を考慮し、適切な価格を設定することが重要です。

4.2. 小分け注文

一度に大量の暗号資産を取引するのではなく、小分けに注文することで、市場への影響を抑え、スリッページを軽減することができます。例えば、1BTCを購入したい場合、1BTCを一度に購入するのではなく、0.1BTCずつ10回に分けて購入する方法があります。

4.3. 流動性の高い取引所の選択

取引量が多く、流動性の高い取引所を選択することで、スリッページのリスクを軽減することができます。流動性の高い取引所では、注文が約定するまでの時間が短く、価格変動の影響を受けにくい傾向にあります。

4.4. スリッページ許容度の設定

多くの取引所では、注文時にスリッページ許容度を設定することができます。スリッページ許容度とは、注文価格からどれだけの価格変動まで許容するかを設定する機能です。スリッページ許容度を設定することで、予想外の価格で約定することを防ぐことができます。ただし、スリッページ許容度を高く設定すると、注文が約定しにくくなる可能性があります。

4.5. 取引時間帯の選択

取引量が少なく、価格変動が激しい時間帯（例えば、深夜や早朝など）を避けて取引を行うことで、スリッページのリスクを軽減することができます。取引量の多い時間帯（例えば、日中など）は、流動性が高く、スリッページが発生しにくい傾向にあります。

4.6. 取引所のAPI利用

取引所のAPIを利用することで、より高度な取引戦略を実行することができます。例えば、市場の状況を分析し、最適な注文価格を自動的に設定するアルゴリズムを開発することができます。APIを利用することで、スリッページを最小限に抑えながら、効率的な取引を行うことができます。

5. スリッページに関する注意点

スリッページは、完全に回避することはできません。市場の状況や取引所の仕組みなど、様々な要因によってスリッページが発生する可能性があります。そのため、スリッページのリスクを常に意識し、適切な対策を講じることが重要です。また、スリッページ許容度を設定する際には、市場の状況や取引戦略などを考慮し、慎重に設定する必要があります。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、価格変動の激しさや流動性の低さなど、様々な要因によって発生します。スリッページは、予想以上のコストや損失の拡大、取引戦略の失敗など、取引結果に大きな影響を与える可能性があります。スリッページの影響を軽減するためには、指値注文の利用、小分け注文、流動性の高い取引所の選択、スリッページ許容度の設定、取引時間帯の選択、取引所のAPI利用などの対策を講じることが有効です。スリッページのリスクを常に意識し、適切な対策を講じることで、より安全かつ効率的な暗号資産取引を行うことができます。