暗号資産 (仮想通貨)取引のスリッページとは？対処法も解説

暗号資産（仮想通貨）取引におけるスリッページは、注文執行価格と予想価格との差を指します。これは、市場の流動性、注文サイズ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。本稿では、スリッページの詳細なメカニズム、発生原因、そしてスリッページを最小限に抑えるための具体的な対処法について、専門的な視点から解説します。

スリッページとは何か？

スリッページは、特にボラティリティの高い暗号資産市場において、頻繁に発生する現象です。例えば、ある暗号資産を1BTCあたり100万円で購入したいと注文した場合、実際に執行される価格が100万1000円、あるいは99万9000円になることがあります。この差額がスリッページです。スリッページは、利益を減少させるだけでなく、予想外の損失を招く可能性もあります。

スリッページの発生原因

スリッページが発生する主な原因は以下の通りです。

• 市場の流動性の低さ: 取引量（流動性）が低い暗号資産ほど、スリッページが発生しやすくなります。流動性が低い場合、少量の注文でも価格に大きな影響を与えやすいためです。
• 注文サイズの大きさ: 注文サイズが大きいほど、市場への影響が大きくなり、スリッページのリスクが高まります。特に、市場全体の取引量と比較して大きな注文を出す場合は注意が必要です。
• 取引所の注文方式: 取引所によって採用されている注文方式が異なります。指値注文は、指定した価格で取引が成立するまで待機するため、スリッページが発生する可能性があります。一方、成行注文は、即座に取引が成立するため、スリッページが発生しにくい傾向にあります。
• ネットワークの遅延: ブロックチェーンネットワークの混雑や遅延も、スリッページの原因となることがあります。特に、取引の承認に時間がかかる場合、その間に価格が変動し、スリッページが発生する可能性があります。
• アービトラージボットの活動: アービトラージボットは、価格差を利用して利益を得るために、異なる取引所間で自動的に取引を行います。これらのボットの活動が、市場の流動性を低下させ、スリッページを助長する可能性があります。

スリッページの計算方法

スリッページは、通常、パーセンテージで表されます。以下の式で計算できます。

スリッページ (%) = ((執行価格 – 予想価格) / 予想価格) × 100

例えば、1BTCあたり100万円で購入したいと予想したところ、実際に100万1000円で執行された場合、スリッページは1%となります。

スリッページの種類

スリッページには、主に以下の2つの種類があります。

• ポジティブスリッページ: 執行価格が予想価格よりも高い場合に発生します。これは、買い注文の場合に発生し、予想よりも高い価格で購入することになります。
• ネガティブスリッページ: 執行価格が予想価格よりも低い場合に発生します。これは、売り注文の場合に発生し、予想よりも低い価格で売却することになります。

スリッページへの対処法

スリッページを完全に回避することは難しいですが、以下の方法でリスクを軽減することができます。

• 流動性の高い取引所を選ぶ: 取引量が多く、流動性の高い取引所を選ぶことで、スリッページのリスクを低減できます。
• 注文サイズを小さくする: 大きな注文を一度に出すのではなく、分割して小さな注文を出すことで、市場への影響を抑え、スリッページを軽減できます。
• 指値注文ではなく成行注文を利用する: 成行注文は、即座に取引が成立するため、スリッページが発生しにくい傾向にあります。ただし、予想よりも不利な価格で取引が成立する可能性もあるため、注意が必要です。
• スリッページ許容度を設定する: 多くの取引所では、スリッページ許容度を設定することができます。これは、許容できるスリッページの最大値を指定する機能です。スリッページ許容度を超えた場合、注文はキャンセルされます。
• 取引時間を考慮する: 取引量が少ない時間帯（例えば、深夜や週末）は、スリッページが発生しやすくなります。取引量が多い時間帯を選ぶことで、スリッページのリスクを低減できます。
• DEX (分散型取引所) の利用: 自動マーケットメーカー (AMM) を採用している DEX では、スリッページが発生する可能性があります。流動性プールが小さい場合、大きな取引を行うとスリッページが大きくなるため、注意が必要です。
• Limit Order の活用: 指値注文を利用する際は、市場の状況を注意深く観察し、適切な価格を設定することが重要です。急激な価格変動が予想される場合は、指値注文を避けるか、スリッページ許容度を高く設定することを検討しましょう。

スリッページとインパーマネントロス (DEXの場合)

分散型取引所 (DEX) で流動性を提供する場合、スリッページに加えて、インパーマネントロスというリスクも考慮する必要があります。インパーマネントロスは、流動性プールに預けたトークンの価値が、単に保有している場合と比較して減少する現象です。スリッページとインパーマネントロスは、DEXを利用する際の重要なリスク要因であり、十分に理解しておく必要があります。

スリッページに関する注意点

スリッページは、暗号資産取引において避けられないリスクの一つです。取引を行う前に、スリッページのリスクを理解し、適切な対処法を講じることが重要です。また、取引所の規約や手数料についても確認し、十分な情報に基づいて取引を行うようにしましょう。

まとめ

暗号資産取引におけるスリッページは、市場の流動性、注文サイズ、取引所の仕組みなど、様々な要因によって発生します。スリッページを完全に回避することは難しいですが、流動性の高い取引所を選ぶ、注文サイズを小さくする、成行注文を利用する、スリッページ許容度を設定するなど、様々な対処法を組み合わせることで、リスクを軽減することができます。暗号資産取引を行う際は、スリッページのリスクを十分に理解し、慎重に取引を行うように心がけましょう。